文章核心观点 - 市场对人工智能冲击印度IT服务商业模式的担忧导致行业指数大幅下跌 但部分分析师和投资者认为担忧过度 行业具备适应能力且当前抛售创造了投资机会 [4][7][9][12][13] 市场表现与估值 - 自Anthropic发布相关工具以来 涵盖塔塔咨询和印孚瑟斯等公司的指数市值合计蒸发560亿美元 [13] - NSE Nifty IT指数本月已下跌15% 正迈向2020年3月以来最差月度表现 [7][13] - Nifty IT指数目前基于远期收益预期的交易市盈率为20倍 为2023年4月以来最低水平 [13] 乐观观点：适应能力与潜在机遇 - 汇丰和摩根大通的分析师认为担忧可能过度 印度IT公司将从帮助客户整合AI的需求中获益 [1][13] - 印度IT外包商在历史上成功适应了从移动通信到云计算等技术变革 每次都能通过培训员工和满足客户需求来应对 [2][8] - 行业拥有两大缓冲垫：可用于资助业务转型的大量现金储备 以及能够快速适应的相对年轻劳动力 [12] - 当前的股票暴跌可能是一个“伪装的机会” 行业订单流保持韧性且估值已下降 [12][13] - PPFAS共同基金等投资者认为该行业能够灵活应对变化 并于上月增持了印度软件制造商的股票 [1][2] 对AI影响的行业分析与具体案例 - 汇丰分析师Stephen Bersey认为AI导致软件商业模式过时的观点是“有缺陷且不合逻辑的” 他指出要释放AI生成信息的潜力 需要软件来协调AI与非AI系统企业组件之间的整体数字交互 [9] - 印度公司数十年来一直拥有大规模创建和营销企业级软件的能力 [9] - 塔塔咨询在1月份表示 其AI解决方案现在产生18亿美元的年化收入 并保持约17%的季度环比增长 [14] 悲观与谨慎观点 - 怀疑论者担心AI提高的生产力可能会侵蚀IT外包商的收益 Mavenark Asset Managers联合创始人Phanisekhar Ponangi认为“这种恐惧是真实的” [10] - AI将压缩项目时间线并减少所需员工数量 而“客户将获得生产力提升带来的收益” [10] - 全球科技股均因担忧AI工具对企业（尤其是那些以提升企业生产力为核心业务的公司）的影响而受到冲击 [4][13]