核心观点 - 华尔街对H&R Block看法存在分歧 公司被列为12支最佳消费股之一 但高盛大幅下调其目标价并维持卖出评级[1][7] - 公司业务呈现高度季节性 第二季度收入虽超预期但对全年贡献通常较小且常导致净亏损[4] - 公司面临来自TurboTax扩张及AI原生企业的竞争压力 增长前景存在风险[2] 分析师评级与目标价调整 - 高盛 于2026年2月6日将目标价从48美元大幅下调至32美元 维持“卖出”评级[2][7] - 巴林顿分析师 于2026年2月4日将目标价从62美元下调至50美元 但维持“跑赢大盘”评级[3] 财务表现与展望 - 2026财年第二季度收入 为1亿9890万美元 超过市场普遍预期的1亿8736万美元[4] - 公司实现了两位数收入增长 并重申了全年业绩指引[4] - 增长动力来自辅助报税、自助报税(DIY)和Wave业务 的稳健表现以及严格的资本配置[4] - 第一季度业绩超出预期 2026财年指引得到重申[3] 业务与竞争环境 - 公司在美国、加拿大和澳大利亚提供辅助和自助报税服务[5] - 面临来自TurboTax向辅助报税领域扩张 的竞争压力[2] - 面临来自税务和会计领域AI原生企业 的竞争压力[2] - 即将到来的2026年报税季 存在增长有限和潜在市场份额流失的风险[2]