基金季度表现与持仓 - 基金在2025年第四季度录得混合表现 季度内投资组合下跌6.3% 但过去一年实现了14.7%的回报[1] - 市场回报由少数大型成长股驱动 基金前十大持仓约占资产的59% 而部分高估值创新公司面临动能放缓和投资者避险情绪的压力[1] - 业绩反映的是个股层面的挑战而非宏观冲击 部分新兴科技持仓的疲软表现被精选的平台和基础设施业务的强劲表现所抵消[1] - 基金管理强调长期投资视野 平均年投资组合换手率为21%[1] - 尽管季度末投机性增长热情减退 但许多投资组合公司在2025年全年仍实现了稳健的盈利增长 这得益于与人工智能、云计算和数字化转型相关的持久收入模式[1] Carvana公司 (CVNA) 表现与业务 - Carvana是全球收入最大的在线二手车零售商 专注于提供全国配送的全数字化购车体验[2][3] - 截至2026年2月13日 其股价收于约342.87美元 市值约为743.4亿美元 过去52周股价区间为148.25至486.89美元[2] - 在发布第三季度业绩后股价上涨 该业绩维持了异常增长并缓解了对贷款业务的担忧[3] Carvana公司 (CVNA) 财务与运营 - 2025年第三季度收入同比增长55% 单位销量增长44%支持了这一增长[3] - 这是单位销量连续第四个季度实现超过40%的增长 尽管整体二手车市场疲软[3] - 在财报发布前的几个月 更广泛的次级汽车贷款领域的某些发展对股价构成压力 但这些被证明是特殊因素[3] - 对Carvana而言 第三季度业绩对贷款业务是逐步积极的 贷款利润率连续增长且近期批次的贷款表现稳健[3] Carvana公司 (CVNA) 前景与优势 - 公司对维持强劲的单位增长充满信心 支撑因素包括庞大的可寻址市场、大量的车辆库存以及持续提升的交付速度[3]