美国铁路货运量总体表现 - 2026年1月美国铁路总运量同比增长4.4% [3] - 20个主要货运类别中有12个实现增长 其中谷物、煤炭和工业相关产品领涨 [3] - 除煤炭外的货运量在2026年1月同比增长4.3% 这是过去24个月中第21次同比增长 [9] 煤炭运量 - 2026年1月煤炭运量同比增加超过10,500车 增幅达4.7% 为自2025年5月以来的最大月度百分比增幅 [1] - 尽管长期趋势下降 但短期经济、天气和政策因素推动2025年至2026年初的煤炭消费和生产上升 [1] - 在过去11个月中 有8个月实现了煤炭运量同比增长 [1] 多式联运运量 - 2026年1月美国铁路多式联运运量同比下降3.5% 这是连续第五年同比下降 [3] - 港口活动疲软、货物需求疲软以及充足的卡车运力持续拖累多式联运量 [3] 谷物运量 - 2026年1月美国谷物周均运量达24,355车 为自2021年4月以来最高 较2025年1月增长17.0% [10] - 2025年谷物运量增长主要由更高的谷物出口驱动 2026年的表现也将主要取决于美国谷物出口量 [11] - 谷物是仅次于煤炭和化学品的第三大铁路货运类别 将在塑造2026年整体铁路运量增长中发挥关键作用 [11] 化学品运量 - 2026年1月化学品运量同比增长2.4% 这是在连续两个月下降后首次实现同比增长 [12] - 2025年是化学品运量创纪录的一年 2026年1月的表现为该行业（通常是制造业活动的早期指标）开了个好头 [12] - 持续增长的前景部分取决于化工行业如何应对仍然疲软的住房市场和汽车需求挑战 [13] 钢铁相关产品运量 - 2026年1月美国初级金属产品（主要是钢铁）运量同比下降2.5% 这是过去11个月中第二次同比下降 [14] - 2026年1月美国废钢铁运量飙升17.8% 这是连续第11次大幅增长 [14] - 2026年1月北美金属矿石（包括加拿大铁路运输的大量铁矿石）运量下降2.6% 这是连续第20年同比下降 [14] - 废钢铁运量增长与金属矿石运量下降之间的显著差异反映了钢铁生产的持续周期性和结构性转变 [15] 制造业与服务业指标 - 2026年1月制造业采购经理人指数意外跃升至52.6% 为41个月来最高水平 新订单分项指数从12月的47.4%飙升至57.1% [19][20] - 服务业采购经理人指数在2026年1月为53.8% 持平一年来最高水平 [23] - 美联储数据显示 2025年下半年制造业产出小幅增长 但过去几年的趋势是缓慢下降 [21] 宏观经济背景 - 2025年第三季度国内生产总值环比增长4.4% 但很少有预测者认为这一速度可持续 [8] - 美联储在2026年1月会议上决定将利率维持在3.5%–3.75%的区间 [17] - 过去一年 美元对一篮子主要货币的贸易加权汇率大幅下跌 [24] - 消费者信心近期跌至近12年低点 但消费支出迄今保持稳定 [7] 劳动力市场 - 2026年1月每周初请失业金人数平均为208,000人 为自2024年1月以来任何月份的最低值 [27] - 2025年12月的辞职率稳定在2% 同期职位空缺估计为654万个 为2020年9月以来最少 [27] 铁路行业运营指标 - 截至2026年2月1日 约有356,000辆铁路货车（占北美163万辆货车总数的21.8%）处于封存状态 [17] - 封存车数量自2025年中以来缓慢增长 [17] - 美国铁路协会货运铁路指数（不包括煤炭和谷物）在2026年1月较2025年12月增长3.1% [2] - 2026年1月最后一周的严重冬季风暴扰乱了全国大部分地区的铁路运营 但美国铁路运量仍保持韧性 [4]