2025年第四季度及全年业绩总结 - 公司2025年第四季度调整后每股收益为1.70美元，低于市场预期的2.13美元，同比下滑21.7% [5] - 第四季度总营收为19.1亿美元，略低于市场预期的19.4亿美元，但同比增长3.2% [5] - 2025年全年总营收为79.4亿美元，高于2024年的74.2亿美元，全年调整后每股收益增至8.00美元 [12] 分业务板块表现 - 骨料业务：第四季度营收为15.2亿美元，同比增长3.2%；发货量增长2.2%至5510万吨；货运调整后平均售价同比上涨至每吨21.78美元 [6][7] - 沥青业务：第四季度营收为3.007亿美元，同比下降8.1%，低于预期；销量降至300万吨，毛利率承压 [8] - 混凝土业务：第四季度营收为2.114亿美元，同比增长29.3%，超出预期；销量增至110万立方码，平均售价同比上涨2.9%至每立方码188.38美元 [10] 盈利能力与运营效率 - 第四季度调整后息税折旧摊销前利润为5.18亿美元，同比下降5.8%，相应利润率收缩260个基点至27.1% [11] - 骨料业务毛利率收缩430个基点至28.7%，每吨现金毛利同比下降6.7%至10.73美元 [7] - 销售、行政及一般费用占总营收比例同比下降40个基点至7.1%，显示运营效率提升 [11] 财务状况与现金流 - 截至2025年底，公司现金及等价物为1.833亿美元，长期债务为43.6亿美元，较2024年底下降 [13] - 总债务与过去12个月调整后息税折旧摊销前利润之比为1.9倍，低于2024年底的2.6倍 [13] - 2025年经营活动产生的净现金为18.1亿美元，高于2024年的14.1亿美元 [13] 2026年业绩展望 - 骨料业务：预计发货量同比增长1%至3%，货运调整后价格预计上涨4%至6%，每吨现金毛利预计将高于2025年的11.33美元 [14] - 沥青与混凝土业务：预计现金毛利总额约为2.9亿美元，其中沥青业务贡献约85%，混凝土业务贡献约15% [15] - 公司预计2026年全年调整后息税折旧摊销前利润在24亿至26亿美元之间，归属于公司的净利润预计在11亿至13亿美元之间 [16][17] 行业动态与同行表现 - 公司股价在财报发布后的盘前交易中下跌8.7% [4] - 同行Masco公司2025年第四季度业绩喜忧参半，调整后收益超预期但净销售额未达预期 [18] - 同行Jacobs Solutions公司2026财年第一季度业绩强劲，调整后收益和营收均超预期并实现同比增长 [20] - 同行Weyerhaeuser公司2025年第四季度业绩同样喜忧参半，收益超预期但净销售额未达预期，且同比均下降 [22]