核心财务表现 - 2025年第四季度调整后每股收益为2.76美元，超出市场预期7.4%，较上年同期的2.37美元增长16.5% [1] - 2025年第四季度GAAP每股收益为2.53美元，高于上年同期的2.12美元 [1] - 2025年全年调整后每股收益为11.99美元，超出市场预期，较2024年的10.21美元增长17.4% [2] - 2025年第四季度总收入为42.1亿美元，低于市场预期1.1%，较上年同期下降3.6%，主要受六周政府停摆影响 [3] - 2025年全年总收入为171.7亿美元，较2024年的166.6亿美元有所改善，但略低于市场预期的172.2亿美元 [3] 运营与成本 - 2025年第四季度营业成本同比下降5.6%至36.5亿美元 [5] - 2025年第四季度调整后营业利润为4.73亿美元，高于上年同期的4.21亿美元 [5] - 2025年第四季度利息支出为4800万美元，略高于上年同期的4700万美元 [5] - 2025年全年经营活动产生的净现金流为17.5亿美元，高于2024年的14.4亿美元 [10] 业务分部表现 - 国家安全与数字部门：2025年第四季度净收入为18.5亿美元，同比下降2.5%，调整后营业利润增至1.96亿美元，调整后营业利润率升至10.6% [6] - 健康与民用部门：2025年第四季度收入为12.1亿美元，同比下降9.3%，调整后营业利润为2.64亿美元，调整后营业利润率升至21.9% [6][7] - 商业与国际部门：2025年第四季度收入为6.1亿美元，同比增长1%，调整后营业利润为5100万美元，调整后营业利润率升至8.4% [7][9] - 国防系统部门：2025年第四季度收入为5.46亿美元，同比增长1.3%，调整后营业利润为4400万美元，远高于上年同期的200万美元，调整后营业利润率升至8.1% [9] 订单与财务状况 - 截至2025年底，公司总积压订单为490.3亿美元，高于2024年底的483.9亿美元，其中已获资金支持的订单为96.9亿美元 [4] - 截至2026年1月2日，现金及现金等价物为11.1亿美元，高于上年同期的8.49亿美元 [10] - 截至2026年1月2日，扣除流动部分的长期债务为46.3亿美元，高于上年同期的40.5亿美元 [10] 未来业绩指引 - 公司预计2026年调整后每股收益在12.05美元至12.45美元之间，市场共识预期为12.35美元，高于公司指引区间中值 [11] - 公司预计2026年收入在175亿美元至179亿美元之间，市场共识预期为178.7亿美元，高于公司指引区间中值 [11] - 公司预计2026年经营活动现金流仍将约为17.5亿美元 [12] 行业动态（近期国防承包商发布） - 波音公司：2025年第四季度调整后每股亏损1.91美元，亏损幅度大于市场预期，但较上年同期每股亏损5.90美元有所改善，收入为239.5亿美元，超出市场预期8%，较上年同期的152.4亿美元增长57.1% [14] - RTX公司：2025年第四季度调整后每股收益1.55美元，超出市场预期5.9%，较上年同期的1.54美元微增0.6%，销售额为242.4亿美元，超出市场预期6.6%，较上年同期的216.2亿美元增长12.1% [15] - 诺斯罗普·格鲁曼公司：2025年第四季度调整后每股收益7.23美元，超出市场预期3.3%，较上年同期的6.39美元增长13.1%，总销售额为117.1亿美元，超出市场预期0.8%，较上年同期的106.9亿美元增长9.6% [16][17]