2025年第四季度及全年财务业绩 - 2025年第四季度调整后每股收益为0.25美元，低于市场预期的0.34美元，差距达26.5%，较上年同期的0.29美元下降13.8% [1] - 2025年全年调整后每股收益为1.21美元，较上年的1.28美元下降5.5% [1] - 第四季度总收入为253.2亿美元，低于市场预期的260.2亿美元，差距为2.7%，但较上年同期的195.4亿美元增长29.6% [2] - 2025年全年总收入为855.4亿美元，较上年的826.7亿美元增长3.5% [2] - 第四季度总成本和费用为232.4亿美元，同比增长34.7%，主要原因是产品销售成本、运营费用、折旧损耗及摊销以及销售管理费用和减值损失增加 [3] - 第四季度营业利润为20.8亿美元，同比下降8.9% [3] - 第四季度净利息费用为9.1亿美元，同比增长12.8% [3] 资产负债表与资本支出 - 截至2025年12月31日，公司流动资产为182.3亿美元，高于2024年底的142.0亿美元 [7] - 截至2025年12月31日，公司长期债务（扣除当期到期部分）为683.1亿美元，高于2024年底的597.5亿美元 [7] - 公司循环信贷额度尚有21.2亿美元的可用借款能力 [9] - 2025年第四季度增长性资本支出为14亿美元，维护性资本支出为3.55亿美元 [9] 近期业务发展与项目 - 2025年11月，公司与Entergy Louisiana签订为期20年的天然气运输协议，以支持路易斯安那州北部的经济发展，项目涉及扩建Tiger Pipeline，新建一条12英里的支线，预计运输能力为每天2.5亿英热单位 [4] - 2025年12月，公司扩大Transwestern Pipeline的“沙漠西南”扩建项目运输能力，将主管道直径从42英寸增至48英寸，运输能力提升至最高每天23亿立方英尺，项目成本增至约56亿美元 [5] - 公司已开始建设Mustang Draw II天然气处理厂，该厂位于米德兰盆地，处理能力为每天2.75亿立方英尺，预计于2026年第四季度投入运营 [6] 2026年业绩指引 - 公司将2026年调整后税息折旧及摊销前利润预期上调至174.5亿至178.5亿美元，此前预期范围为173亿至177亿美元 [8][10] - 公司计划在2026年投入50亿至55亿美元的增长性资本支出 [8][10] 同行业公司近期业绩 - National Fuel Gas Company 2026财年第一季度调整后营业利润为每股2.06美元，超出市场预期7.85%，较上年同期的1.66美元增长24.1%，季度销售额为6.515亿美元，超出预期0.7%，同比增长18.6% [12] - Plains All American Pipeline 2025年第四季度调整后每股收益为0.40美元，低于市场预期的0.47美元，差距为14.9%，净销售额为105.7亿美元，低于市场预期8.5%，较上年同期的120.4亿美元下降12.2% [13] - CNX Resources Corporation 2025年第四季度营业利润为每股0.68美元，大幅超出市场预期70.0%，较上年同期的0.57美元增长19.3%，季度收入为4.19亿美元，超出市场预期12.3%，较上年同期的3.86亿美元增长8.6% [14]