市场整体表现与驱动因素 - 贵金属价格在交投清淡中走低 黄金下跌0.9%至每盎司4,996.55美元 白银下跌0.9%至每盎司76.73美元 [7] - 市场缺乏明确催化剂 处于多空再平衡阶段 金价在5,100美元多次上攻失败 因高位获利了结带来卖压 [1] - 此前美国1月CPI温和上涨缓解了对通胀大幅跳升的担忧 增强了美联储降息的理由 这对不付息的贵金属构成利好 [1] 中国市场动态与监管 - 本周因农历新年假期 中国市场休市 亚洲交易时段流动性较往常稀薄 [3] - 中国零售端对贵金属的需求近几个月异常狂热 深圳零售中心当局已就“非法黄金交易活动”发出严厉警告 范围涵盖向零售投资者提供杠杆的应用程序和推广金条销售的在线直播 [3] - 上海期货交易所规则的调整将限制库存外流的速度 这应有助于缓解国内供应紧张局面 [5] 白银市场特定状况 - 中国市场白银供应持续异常紧张 但近日已显现一些缓解迹象 [4] - 上海黄金交易所和上海期货交易所的白银库存处于历史低位 近月交割的期货价格远高于远期合约 这是一种不寻常的期货曲线倒挂现象 [4] - 白银价格快速上涨已侵蚀了其在太阳能电池板中的应用 制造商正寻求替代或减少这种昂贵的原材料投入 而该领域是过去10年工业需求增长的主要来源之一 [6] - 这意味着中期内白银价格将“更易受到投资者情绪和投资资金流动的影响” [6]