财务表现摘要 - 2025年第四季度合并营收为450万欧元，较2024年同期的1050万欧元大幅下降[1] - 2025年全年合并营收为3540万欧元，较2024年的3840万欧元有所下降[1] - 2025年第四季度录得净亏损50万欧元，而2024年同期为净利润100万欧元[2] - 2025年全年净利润为100万欧元，较2024年的210万欧元下降[2] - 2025年毛利率为16.9%，低于2024年的17.8%[3] - 2025年营销费用增至130万欧元，2024年为90万欧元[3] 运营与销售情况 - 2025年向客户交付141套公寓，低于2024年的194套[3][8] - 2025年第四季度交付22套公寓，2024年同期为52套[8] - 2025年签署了185套住宅的初级销售协议，总价值3610万欧元，相比2024年的109套、1980万欧元有显著增长[6] - 截至2025年12月31日，已完工项目中92%（327套）的公寓已通过物权合同售出，未售出库存为28套[7] - 销售增长得益于稳定的利率环境和积极的经济增长前景[6] 项目开发与投资组合 - 2025年新增三块土地，计划开发约700套公寓和2500平方米商业空间[5] - 2025年第四季度在塔林Manufaktuuri 3获得一块土地，计划分三期建造约300套公寓，根据详细规划可建造高达60层的摩天大楼[5] - 2025年启动了四个新开发项目的建设[9] - Manufaktuuri Vabriku项目从准备工作进入施工合同签订阶段，合同总价值3330万欧元[9] - 截至2025年12月31日，公司有10个住宅开发项目在售，其中5个已完工，5个在建[7] - 截至2025年12月31日，有428套新住宅在建，较2024年同期的192套增长223%[8] 融资与资本活动 - 2025年11月21日，成功完成了债券计划下第一系列的公开发行，初始发行规模600万欧元，因超额认购1.4倍，最终规模增至800万欧元[4] - 共有1,079名来自爱沙尼亚、拉脱维亚和立陶宛的投资者参与认购，债券固定年利率为9.50%[4] 区域市场扩张 - 在里加启动了三个独立住宅项目：Dzelzavas iela 74C（103套）、Braila iela 23（两期共105套）、Eizenija iela 18（54套）[10] - 在塔林启动了Manufaktuuri 12街区的下一阶段，将建造两栋共49套新住宅的公寓楼[11] - 加拿大业务方面，截至2025年12月31日已投资五个开发项目，首个Weston Road项目获得多伦多市议会批准，可建造35层和39层的住宅塔楼，建筑面积从27,000平方米成功增至62,000平方米[12] 未来展望与项目管线 - 2026年计划在爱沙尼亚启动两个住宅和一个商业地产项目，在拉脱维亚启动一个住宅和一个商业地产项目[13] - 具体项目包括：塔林Võistluse 7的V7木结构住宅项目（8套公寓）、Paevälja街区一期（93套公寓和918平方米商业空间）、Peetri商业中心（3,551平方米可租赁面积，88%已预租）、里加Veidema街区一期（仓储办公综合体）、里加Starta 17住宅项目（分期建设，共255套新住宅）[14] 资产负债表关键项目（截至2025年12月31日） - 总资产为9183.5万欧元（2024年：8881.3万欧元）[15] - 存货为5893.8万欧元（2024年：6414.1万欧元）[13] - 投资性房地产为1182万欧元（2024年：798万欧元）[13] - 现金及现金等价物为382.1万欧元（2024年：624.9万欧元）[13] - 总负债为6475.7万欧元（2024年：6680.3万欧元）[15] - 总权益为2707.8万欧元（2024年：2201万欧元）[15] - 归属于母公司所有者的权益为2085.8万欧元（2024年：2091.2万欧元）[15]