核心观点 - 公司在Limousine Butte项目的Bullet Zone发现了名为“Armory Fault”的高品位氧化金锑矿化构造控制，这是一个关键的、变革性的进展，验证了其新的地质模型，并显著扩大了矿化范围[1] - 公司正执行双轨项目开发策略：一方面推进从地表历史堆浸垫进行近期锑生产的方案，另一方面继续钻探以确定初步的金锑矿产资源量估算[1] - 锑是美国的关键矿物，具有重要的战略和军事意义，而全球供应链正面临挑战，这凸显了北美项目（如Limousine Butte）的重要性[20][21] 项目进展与钻探成果 - Armory Fault发现：该断层是Bullet Zone高品位矿化的关键构造控制，之前从未被建模，所有2025年下半年在该区的钻孔均截获了显著的氧化金锑矿化[1][3] - 高品位钻探结果： - 钻孔LB25-017（下部带）在86.8米区间内获得2.32克/吨金当量（1.94克/吨金，0.10%锑），其中在10.6米区间内获得8.51克/吨金当量（8.11克/吨金，0.10%锑），更在3.0米区间内获得12.34克/吨金当量（11.95克/吨金，0.10%锑）[3][10] - 钻孔LB25-017（上部带）在21.3米区间内获得1.59克/吨金当量（0.61克/吨金，0.25%锑），其中在3.1米区间内获得5.46克/吨金当量（2.27克/吨金，0.82%锑）[3][10] - 钻孔LB25-016（向外扩展）在10.7米区间内获得1.25克/吨金当量（0.63克/吨金，0.16%锑）[3][10] - 矿化范围扩大：向外扩展的钻孔为金锑矿产资源量估算潜力增加了显著的上行空间，Bullet Zone的矿化在各个方向保持开放[3][8] - 钻探计划状态：当前2025-2026年钻探计划已完成30个钻孔，另有12个钻孔结果待公布，2026年钻探将重点快速测试这一新的高品位金锑发现[3] 地质模型与勘探潜力 - 新地质模型验证：公司的新模型认为，较老的白云岩单元逆冲覆盖在有利的Pilot Shale单元之上，创造了结构准备和流体圈闭，2025年的钻孔持续验证了这一模型[14][15] - 勘探潜力巨大：保存完好的Pilot Shale单元在Resurrection Ridge以往钻探区域以东延伸超过1公里，显示出巨大的扩展潜力[15][17] - 全矿区靶区：更新后的模型圈定了多个金锑靶区走廊，追踪Pilot Shale的露头和预测地下位置，公司2025-2026年钻探计划将继续测试这些高优先级靶区[17] 项目开发与工作计划 - 双轨开发策略： - 近期锑生产：正在推进破碎和原矿堆浸垫的工作，以实现近期的锑生产（第一阶段采样已完成，已聘请声波钻探承包商）[3][6] - 资源量估算：正在完成初步的金锑矿产资源量估算[3][6] - 历史数据与矿化：项目区内历史记录显示存在小规模锑矿点，岩石碎片采样在碧玉角砾岩中返回了多个超过1%锑的化验结果，部分超过5%，其中一个样品品位达9.6%锑[18] 锑的战略重要性 - 关键矿物地位：锑被美国地质调查局列为“关键矿物”，对经济和国家安全至关重要，广泛应用于军事装备（如穿甲弹、夜视仪）、技术（半导体、锂电池）和清洁能源存储[20] - 供应链挑战：全球约90%的锑供应来自中国、俄罗斯和塔吉克斯坦，中国自2024年9月起限制锑出口，并于2024年12月明确限制对美出口，加剧了全球供应链担忧[21] - 国内生产优先：美国国防部已将锑指定为关键矿物，政府正在优先考虑国内生产以缓解供应链中断，北美的锑勘探项目在应对这些挑战中扮演关键角色[21] 行业背景与可比公司 - 可比项目进展：Perpetua Resources Corp在美国拥有最先进的国内金锑项目（Stibnite），其技术开发和许可方面的积极进展已获得美国国防部7500万美元的资助，以及美国进出口银行约18亿美元的指示性融资，并获得了Agnico-Eagle Mines Limited 1.8亿美元和摩根大通7500万美元的战略投资[22][24]