核心观点 - 公司2026财年上半年业绩强劲，主要受金价同比上涨43%的推动，收入、经营利润和自由现金流大幅增长，并宣布了中期股息 [1][4][6] - “愿景2028”增长计划稳步推进，公司投入大量资本支出并实现资源量净增长，同时可再生能源项目显著降低了电网用电和成本 [5][15][16][18] - 尽管面临通胀压力和产量结构性变化，公司通过成本控制和运营效率提升，实现了利润率的大幅扩张 [10][11][12] 财务业绩 - 收入与利润：更高的金价推动收入增长约33%，达到略高于50亿南非兰特；经营利润跃升72%，达到27亿南非兰特 [6] - 现金流与股息：自由现金流增长149%，达到7.91亿南非兰特，使得公司能够宣布每股0.50南非兰特的中期现金股息，这是其连续第19个财年派息 [2][6] - 每股收益：每股头线收益几乎翻倍，从每股1.12南非兰特增至每股2.23南非兰特 [13] 运营表现 - 黄金产量与处理量：上半年生产了2.3吨黄金，表现趋向指引区间高端；期间处理量为1250万吨，按此线性外推全年约2500万吨，低于“愿景2028”年处理量3600万吨的目标 [7] - 产量影响因素：集团合并产量（以公斤计）同比下降9%，但环比增长3% [9]。Ergo产量下降受天气、电力中断及为配合长期基础设施开发而有意限制沉积吨数策略的影响 [8]。两个运营点的回收率均有所下降 [9] - 成本控制：尽管试剂和耗材面临高于通胀的上涨，但Ergo的现金运营成本仅上升2%至19亿南非兰特，部分得益于其电力成本下降了23% [11] “愿景2028”增长计划与资源 - 资本投入与项目进展：公司向“愿景2028”项目再投资16亿南非兰特，多个关键项目（Daggafontein, Witkop, DP2, RTSF）按计划推进，目标多在2027年第一季度投产 [5][15][17] - 资源量增长：报告资源量净增5500万吨至7.41亿吨，黄金盎司量净增35万盎司至620万盎司，主要得益于从Sibanye获得的Kloof 2矿堆贡献 [5][15] 可持续发展与可再生能源 - 降低电网依赖与碳足迹：光伏+电池储能系统的部署使集团电网用电量减少约28%（其中Ergo减少约38%），电力成本下降（Ergo -23%），并显著缩小了报告的碳足迹（减幅达93.4%）[5][16][18][21] - 具体项目：公司强调了Ergo的太阳能和电池储能系统与出售Stellar项目的区别，后者是一项已开发至具备可行性的150兆瓦太阳能设施计划，公司出售全部股权后锁定了其中20%（30兆瓦）的未来电力供应，以应对未来电力需求增长 [20] 管理层与战略 - 管理层变动：Henriette自2月1日起正式担任首席财务官，并进行了财务组合重组，包括晋升Mpho Mashatola负责企业融资和投资者关系 [3] - 未来重点：管理层的首要重点仍是实现产量和成本指引，并优先执行“愿景2028”计划，包括监管接洽和早期入驻里程碑 [23] - 其他战略举措：公司正在与其他公司商讨其利用现有基础设施再处理矿山废料的模式，并已就一项旨在提高提取效率的设备达成协议 [23]