文章核心观点 - 美光科技与台积电是AI半导体生态系统的关键参与者，受益于数据中心和AI驱动的计算需求激增 [1] - 两家公司均能受益于AI芯片需求，但美光科技在近期展现出更强的增长前景和更具吸引力的估值，使其成为当前更优的投资选择 [2][14][20] 美光科技投资要点 - 公司处于多项变革性技术趋势的核心，其在AI、高性能数据中心、自动驾驶汽车和工业物联网领域的布局为长期可持续增长奠定基础 [3] - 多元化战略取得积极成果，公司将重心从波动性较大的消费电子市场转向更具韧性的汽车和企业IT等领域，创造了更稳定的收入基础 [4] - 2026财年第一季度收入同比增长57%至136.4亿美元，非GAAP每股收益同比增长167%至4.78美元，两项数据分别超出市场预期7.26%和22.25% [5] - 高带宽内存需求强劲，其HBM3E产品因卓越的能效和带宽而备受关注，适用于AI工作负载，2026日历年的HBM3E及下一代HBM4芯片供应已售罄 [6] - 是英伟达GeForce RTX 50 Blackwell GPU的核心HBM供应商，深度整合于AI供应链，正在新加坡建设HBM先进封装工厂，计划今年投产并于2027年进一步扩张 [7] - 市场对美光2026财年的收入及每股收益增长预期分别为99.7%和307.5% [10][14] - 过去一年股价上涨283.1%，远期12个月市盈率为10.09 [18][19] 台积电投资要点 - 公司是全球最大的芯片代工厂，其规模和科技使其成为推动AI热潮公司的首选，英伟达、Marvell和博通均依赖其制造先进GPU和AI加速器 [8] - 2025年全年收入同比增长约36%至1224.2亿美元，每股收益同比增长51%至10.65美元 [8] - AI相关芯片销售成为主要驱动力，2025年包含AI收入的高性能计算业务占总收入58%，高于2024年的51% [9] - 管理层预计从2024年到2029年，AI收入将以超过50%的年复合增长率增长 [9] - 为满足AI芯片需求，公司计划在2026年投入520亿至560亿美元的资本支出，远高于2025年的409亿美元，大部分支出用于先进制造工艺 [11] - 市场对台积电2026年的收入及每股收益增长预期分别为29.2%和32.5% [14] - 过去一年股价上涨81.2%，远期12个月市盈率为25.00 [18][19] 公司战略与运营 - 美光科技通过投资下一代DRAM和3D NAND技术保持竞争力，并致力于为AI驱动市场扩大生产规模 [3][7] - 台积电的全球扩张战略（在美国亚利桑那州、日本和德国新建晶圆厂）对缓解地缘政治风险至关重要，但由于更高的劳动力与能源成本以及初期较低的产能利用率，预计将在未来三到五年内每年拖累毛利率2-3个百分点 [13] 行业与市场地位 - 美光科技提供存储和移动AI所需海量数据的先进存储芯片，台积电是全球最大的芯片代工厂 [1] - 台积电在AI供应链中处于中心地位 [9]