市场对美联储利率路径的预期 - 尽管有1月份消费者价格和劳动力市场等最新经济数据，投资者仍普遍预期美联储今年将再降息两次，使联邦基金利率目标区间降至3%至3.25%（截至2月13日）[1] - 市场预期的降息时间点分别在6月和9月[1] - 对于这一前景，市场存在大量双向争议[1] 对市场共识利率预期的不同观点 - 一位知名的亿万富翁投资者公开表示市场判断错误，认为美联储今年将进行“远超两次的降息”[2] - 亿万富翁投资者、绿光资本创始人David Einhorn认为，新任美联储主席Kevin Warsh在大多数情况下都可能试图降息[6] - Einhorn指出，除非通胀率达到4%或5%，否则Warsh将倾向于以生产率提升为由主张降息，即使经济过热也会推动降低利率[7] 新任美联储主席Kevin Warsh的背景与潜在政策倾向 - Kevin Warsh将于5月上任，他曾在2006年至2011年担任美联储理事，是有史以来最年轻的成员之一[6] - Warsh拥有在华尔街为著名投资者Stanley Druckenmiller工作的长期履历[6] - 有趣的是，Warsh过去立场偏鹰派，在担任美联储理事期间，他经常更担忧通胀而非劳动力市场[8] - 若Warsh延续此立场，鉴于通胀率仍高于美联储2%的目标且失业率刚降至4.3%，他可能不会支持降息[8] 投资者为利率变化进行的布局 - 为押注利率下调，David Einhorn的基金持有黄金和担保隔夜融资利率期货[7] - SOFR受美联储控制的联邦基金利率影响很大[7]