Lead the Future战略计划完成与2025年整体业绩表现 - 公司成功完成2023-2025年“引领未来”战略计划，2025年所有目标均已实现，公司变得更精简、更强大、更高效 [1][3] - 2025年全年收入为403.96亿欧元，同比增长0.9%（按可比口径计算），其中零售服务收入增长2.2%（+6.75亿欧元） [8] - 2025年全年EBITDAaL（租赁后息税折旧摊销前利润）为124.7亿欧元，同比增长3.8%（+4.57亿欧元），超出全年至少增长3.5%的目标 [9] - 2025年全年有机现金流（电信业务，不含西班牙）为36.53亿欧元，同比增长8.3%（+2.81亿欧元），达到至少36亿欧元的年度目标 [16] - 2025年全年调整后净利润为30.94亿欧元，同比下降5.7% [2] - 2025年全年合并净利润为11.39亿欧元，同比下降60.7% [2] - 2025年全年eCAPEX（经济性资本支出，不含牌照）为62.08亿欧元，同比下降0.4%，占收入的15.4% [11] - 公司净财务债务为225.26亿欧元，“净财务债务/电信业务EBITDAaL”比率降至1.80倍，符合中期约2倍的目标 [17] - 公司客户总数超过3.4亿，一年内净增1960万客户 [4][7] 关键战略举措与市场动态 - 在西班牙，公司与Lorca签署具有约束力的协议，将全资收购MasOrange，交易预计于2026年完成，届时西班牙将成为其在欧洲的第二大市场 [5][7] - 在西班牙，与沃达丰和GIC合资成立的FiberCo公司“PremiumFiber”于第四季度开始运营，拥有超过1200万接入线和近500万连接客户，是欧洲最大的FiberCo [6] - 在法国，公司与Bouygues Telecom和Free-Iliad Group于10月提交了一份非约束性联合要约，拟收购Altice在法国的大部分业务，相关尽职调查工作已于2026年1月开始 [6] - 公司计划在2026年2月19日的资本市场日公布2026-2028年的战略重点和财务展望 [8] 分地区及业务板块表现 法国 - 2025年全年收入为174.73亿欧元，同比下降2.1%（-3.77亿欧元） [22] - 2025年全年EBITDAaL为64.29亿欧元，同比增长0.9%，EBITDAaL利润率提升1.1个百分点至36.8% [22][25] - 2025年全年eCAPEX为30.77亿欧元，同比下降1.2% [25] - 第四季度光纤净增31.5万，为自2022年第四季度以来的最佳表现，移动净增13.4万，离网率改善至12.2% [24] 欧洲（不含法国） - 2025年全年收入为72.63亿欧元，同比增长2.2%（+1.56亿欧元） [34] - 2025年全年EBITDAaL为20.28亿欧元，同比增长3.2%（+0.63亿欧元），EBITDAaL利润率提升0.3个百分点至27.9% [32][37] - 2025年全年eCAPEX为11.42亿欧元，同比下降2.9% [32] - 第四季度移动净增14.1万，光纤净增6.8万，融合服务净增3.2万 [36] 非洲与中东 - 2025年全年收入为84.27亿欧元，同比增长12.2%（+9.18亿欧元），连续第十一个季度实现两位数增长 [4][28] - 2025年全年EBITDAaL为33.06亿欧元，同比增长13.9%，连续第六年实现两位数增长，EBITDAaL利润率提升0.6个百分点至39.2% [26][31] - 2025年全年eCAPEX为14.28亿欧元，同比增长10.5%（+1.36亿欧元） [27] - 增长由四大引擎驱动：移动数据（+18.6%）、固定宽带（+18.4%）、Orange Money（+18.0%）和B2B业务（+10.4%） [14][29] - 移动客户数达1.74亿，同比增长7.9%；固定宽带客户数达480万，同比增长21.8%；Orange Money活跃客户数达4700万，同比增长18.3% [30] Orange Business - 2025年全年收入为73.25亿欧元，同比下降4.8%（-3.67亿欧元） [38] - 2025年全年EBITDAaL为5.77亿欧元，同比下降6.3%，较2024年8.4%的降幅有所改善 [9][41] - 2025年全年eCAPEX为2.79亿欧元，同比下降14.0%（-0.45亿欧元） [38] - Orange Cyberdefense收入实现动态增长，同比增长6.8%（+0.8亿欧元） [14][40] TOTEM（塔楼公司） - 2025年全年收入为7.28亿欧元，同比增长2.6%（+0.19亿欧元） [43] - 2025年全年EBITDAaL为3.69亿欧元，同比增长0.9%（+0.03亿欧元） [43] - 截至2025年底，站点数量为26,883个，租户比率为每个站点1.46个共同租户 [44] MasOrange（西班牙合资公司，权益法核算） - 2025年全年收入为76.01亿欧元，同比增长2.9% [48] - 2025年实现协同效应约3.56亿欧元，超过2025年底超过3亿欧元的目标，并确认了从第四年起至少5亿欧元协同效应的目标 [49] - 调整后EBITDA减去经常性资本支出在2025年增长10.1%，符合两位数增长目标 [48] 网络发展、客户与运营指标 - 公司在光纤领域保持领先地位，截至2025年12月31日，全球有6550万家庭可连接FTTH，同比增长9%；FTTH客户基础达1540万，同比增长14.0% [11] - 公司在欧洲（包括法国）的融合服务领域保持领导地位，融合客户总数达930万，同比增长1.9% [14] - 全球移动服务接入数达27.28亿，同比增长7.8%；全球固定服务接入数达3810万，同比下降0.6%，其中超高速宽带接入数达1650万，同比增长13.0% [14] 财务与资本市场活动 - 2025年11月6日，公司成功完成总额50亿欧元的债券发行；2026年1月6日，完成60亿美元债券发行，超额认购超过8倍 [18] - 公司将向2026年股东大会提议派发每股0.75欧元的2025年全年股息 [18] - 公司股票在2025年实现+56%的总股东回报 [18] 可持续发展（ESG）表现 - 环境方面：公司提前超额完成目标，2025年范围1和范围2温室气体排放量较2015年减少49.3%（目标为30%）；范围3排放量较2018年减少16.4%（目标为14%） [19] - 数字包容方面：2021年至2025年间，数字支持和培训受益者增加330万，正朝着203年600万的目标迈进 [20] - 多元化方面：2025年管理网络中的女性比例达到36%，提前一年超过35%的目标 [20]