文章核心观点 - 百事公司因其超过50年连续增加股息的记录，正被退休投资者视为可靠的核心收益资产进行积累，其股息增长历史、现金流覆盖情况以及管理层承诺共同构成了其投资吸引力 [1] 股息与收益特征 - 百事公司于2026年3月31日支付了每股1.4225美元的季度股息，年度化股息为5.69美元，按当前股价162.66美元计算，股息率约为3.5% [1] - 公司股息已连续增加超过50年，达到“股息之王”标准，过去十年季度股息从2016年的0.7025美元增长至2026年的1.4225美元，复合年增长率约为7.3%，近五年CAGR为6.8% [1] - 最近一次股息同比增长5%，延续了其中高个位数的稳定增长轨迹 [1] 现金流与股息覆盖 - 2025财年，百事公司自由现金流为76.7亿美元，支付股息76.4亿美元，自由现金流派息率达到99.6% [1] - 历史数据显示，2015年至2021年间，公司自由现金流派息率平均在60-85%之间，近期比率收紧主要因资本支出增加至44.2亿美元 [1] - 运营现金流为120.9亿美元，为股息支付提供了缓冲，基于过去12个月每股收益6.01美元计算的盈利派息率约为94%，显示更为舒适的覆盖水平 [1] 资本配置与管理层信心 - 公司宣布了一项2026年至2030年期间总额100亿美元的股票回购计划，同时承诺维持股息增长 [1] - 首席执行官Ramon Laguarta在2026年2月3日的财报电话会上强调了平衡的资本配置方法，并指出乐事业务的增长将支持股息增长 [1] - 2025年12月，包括Susan M. Diamond在内的五位董事以每股149.51美元的价格增持了公司股票，显示了内部人士对公司长期前景的信心 [1] 投资表现与定位 - 百事公司为收益型投资者提供了与投资级公司债具有竞争力的当前收益率，并拥有半个世纪的年度增长记录 [1] - 公司股票过去一年总回报率为17.4%，过去五年总回报率为43%，表明其股息可靠性并未牺牲资本增值 [1] - 尽管自由现金流覆盖趋紧值得关注，但公司拥有多元化的十亿美元级品牌组合、稳定的运营现金流生成以及管理层对股息的承诺，为其股息持续增长提供了合理保障 [1]