核心业绩概览 - 2025年第四季度调整后每股收益为3.18美元，与市场预期一致，同比增长12% [1] - 第四季度调整后净营收为23亿美元，同比增长1.4%，略低于市场预期 [1] - 2025年全年净营收为93亿美元，同比增长2% [10] - 2025年全年调整后每股收益为12.22美元，同比增长11% [10] 第四季度运营表现 - 第四季度调整后营业利润为10亿美元，同比增长3.3% [2] - 第四季度调整后营业利润率同比提升80个基点至44.7% [2] - 第四季度总运营费用为17亿美元，同比大幅增长42.7%，主要受销售、一般及行政费用和服务成本上升驱动 [2] - 第四季度利息及其他费用为2.045亿美元，同比增长35.1% [2] 业务分部表现 - 商户解决方案：第四季度调整后营收为18亿美元，同比增长0.4%，超出市场预期0.8% [3] - 商户解决方案：第四季度调整后营业利润为8.771亿美元，同比增长2.8% [3] - 发卡机构解决方案：第四季度调整后营收为5.571亿美元，同比增长5.1%，但低于市场预期1.6% [3] - 发卡机构解决方案：第四季度调整后营业利润为2.678亿美元，同比增长5.6%，略低于市场预期的2.693亿美元 [3][4] 财务状况与现金流 - 截至2025年12月31日，现金及现金等价物为83亿美元，较2024年底的24亿美元大幅增加 [5] - 截至2025年12月31日，总资产为533亿美元，较2024年底的469亿美元有所增加 [5] - 截至2025年12月31日，长期债务为195亿美元，较2024年底的151亿美元增加，长期债务的当期部分为19亿美元 [5] - 截至2025年12月31日，总权益为236亿美元，高于2024年底的229亿美元 [5] - 2025年全年经营活动产生的现金流为27亿美元，低于上一年度的31亿美元 [6] 资本配置与股东回报 - 公司启动了价值5.5亿美元的加速股份回购计划 [7] - 2025年全年，公司回购了价值12亿美元的股票 [7] - 公司宣布季度股息为每股0.25美元，将于2026年3月30日派发给截至2026年3月9日在册的股东 [9] 2026年业绩展望 - 剔除资产处置影响并按固定汇率计算，2026年调整后净营收预计增长约5% [11] - 2026年调整后每股收益预计增长13%至15% [11] - 2026年年度调整后营业利润率预计提升约150个基点 [11] - 公司预计将把近90%的调整后净利润转化为调整后自由现金流 [11] 同业公司表现 - 万事达卡：2025年第四季度调整后每股收益为4.76美元，超出市场预期13.3%，同比增长25%，增长受跨境交易量、交换交易量增加以及增值服务收入强劲增长推动，但部分被因收购和行政成本导致的运营费用上升所抵消 [13] - Visa：2026财年第一季度每股收益为3.17美元，超出市场预期，同比增长15%，业绩受益于支付量和跨境交易量增长，但部分被运营费用增加和处理交易量不及预期所抵消 [14] - 达信：2025年第四季度调整后每股收益为2.12美元，超出市场预期7.6%，同比增长10%，业绩受益于风险与保险服务及咨询部门的稳健增长，但部分被主要由薪酬福利增加导致的运营费用上升所抵消 [15]