美联储会议纪要核心观点 - 美联储会议纪要显示 政策焦点已从去年的就业转向通胀 部分与会者表示支持对未来利率决策采用双向描述 即不排除未来加息的可能性[1][9] - 大多数与会者警告 通胀率回归2%目标的进程可能比普遍预期更慢且更不均衡 通胀持续高于目标的风险是显著的[3] - 经济整体以稳健步伐扩张 消费支出具有韧性 企业投资强劲 特别是科技领域 但高收入消费者是主要驱动力 低收入群体支出疲软[5][6] 通胀前景与影响因素 - 官员们预计通胀将在今年下降 但速度和时机仍不确定[2] - 关税推高价格的影响可能在今年开始减弱 房价持续放缓也将有助于降低通胀 科技带来的高生产率增长也可能对通胀构成下行压力[2] - 一些企业联系人报告称预计今年将提价 部分公司表示正在增加自动化以试图抵消部分涨价需求[3][4] - 导致通胀放缓慢于预期的因素包括 关税导致的物价上涨可能不会很快消退 以及退税带来的经济刺激和人工智能相关支出可能产生的额外需求推高价格[10][11] 劳动力市场状况 - 劳动力市场状况已显示出一些稳定迹象 劳动力市场的下行风险已减弱 但大多数与会者同意下行风险依然存在 特别是随着劳动力供应减少[4][5] - 关于“无就业增长”的担忧被提及 经济学家警告因劳动力市场未增长 美国经济易受冲击 一些预测认为经济增长将因劳动力市场停滞而放缓[16][18] 金融市场与资产风险 - 会议对市场进行了长时间讨论 部分与会者评论了高资产估值和历史低位信用利差[6] - 一些与会者看到了人工智能领域的脆弱性 包括高企的股票估值以及收益集中在少数公司[6] - 部分与会者强调了对私人信贷领域的担忧 另一些则评论了对冲基金相关风险及杠杆率上升[7] 其他要点 - 纽约联储一项研究显示 去年近90%的关税经济负担由美国公司和消费者承担 这与芝加哥大学(99%)、国会预算办公室(95%)及德国基尔研究所(94%)的研究结论一致[14][15] - 杰伊·鲍威尔再次被任命为公开市场委员会主席 任期至2027年初选出继任者为止[7][8]