文章核心观点 - Medallion Financial Corp 在2025年第四季度及全年实现了创纪录的业绩，核心财务指标和业务板块均表现稳健，公司平台实力和执行力得到体现 [4] - 公司计划在2026年继续在30多年建立的坚实基础上，聚焦核心业务线的增长，特别是娱乐和家居装修板块，并继续发展快速增长的战略合作伙伴业务 [6] - 管理层对公司前景充满信心，认为凭借成熟的商业模式、多元化的贷款组合和经验丰富的管理团队，公司有能力在未来几年持续为股东创造长期价值 [11] 2025年第四季度财务亮点 - 归属于股东的净利润为1220万美元，每股收益0.50美元，较去年同期的1010万美元（每股0.43美元）增长20% [7] - 净利息收入增长8%，达到5640万美元，去年同期为5200万美元 [7] - 净息差：总贷款净息差为8.04%，去年同期为7.84%；净贷款净息差为8.39%，去年同期为8.15% [7] - 贷款发放额大幅增长至4.213亿美元，去年同期为2.857亿美元，其中战略合作伙伴贷款发放额为2.583亿美元，去年同期为1.237亿美元 [7] - 信贷损失拨备为2770万美元，去年同期为2060万美元 [7] - 公司宣布并支付了每股0.12美元的季度现金股息 [7] 2025年全年财务亮点 - 归属于股东的净利润为4300万美元，每股收益1.78美元，较去年同期的3590万美元（每股1.52美元）增长20% [7] - 净利息收入增长7%，达到2.169亿美元，去年同期为2.025亿美元 [7] - 净息差：总贷款净息差为8.06%，与去年同期的8.05%基本持平；净贷款净息差为8.40%，去年同期为8.35% [7] - 贷款发放额大幅增长至15.05亿美元，去年同期为10.43亿美元，其中战略合作伙伴贷款发放额为7.716亿美元，去年同期为2.036亿美元 [7] - 截至2025年12月31日，包括持有待售贷款在内的贷款组合总额为25.678亿美元，较一年前的24.910亿美元增长3% [7] - 信贷损失拨备为8980万美元，去年同期为7650万美元 [7] - 公司以平均每股9.10美元的价格回购了108,351股普通股，总金额为100万美元 [7] - 截至2025年底，每股账面净值为17.53美元，较一年前的16.00美元增长10% [7] 业务板块表现详情 - 娱乐贷款：截至2025年12月31日，娱乐贷款（包括持有至到期和持有待售）增长5%至16.2亿美元，占总贷款的63%，去年同期为15.4亿美元（占62%）[13] 季度利息收入增长6%至5420万美元，全年利息收入为2.093亿美元 [13] 平均贷款利率为15.16%，逾期90天或以上的贷款占0.82% [13] - 家居装修贷款：截至2025年12月31日，家居装修贷款为8.102亿美元，占总贷款的32%，去年同期为8.272亿美元（占33%）[13] 季度利息收入增长2%至2030万美元，全年利息收入为8060万美元 [13] 平均贷款利率为9.87%，逾期90天或以上的贷款占0.16% [13] - 商业贷款：商业贷款增长至1.231亿美元，平均贷款利率为14.22% [8][17] 季度内确认了880万美元的股权净收益 [17] - 战略合作伙伴贷款：季度发放额达2.583亿美元，全年发放额达7.716亿美元，增长显著 [7][17] 截至2025年底，持有的战略合作伙伴贷款总额为1510万美元，相关费用季度为120万美元，全年为360万美元 [17] 平均贷款持有期为5天 [17] - 出租车牌照贷款：相关资产总额下降至430万美元，较一年前减少45%，占公司总资产比例不到0.2% [17] 季度现金回收250万美元，带来140万美元的净回收和收益 [17] 贷款组合构成与资产状况 - 截至2025年12月31日，总资产为29.55亿美元，总负债为24.47亿美元，股东权益为4.086亿美元 [22][30] - 贷款组合构成（截至2025年12月31日）：娱乐贷款占63%（16.172亿美元），家居装修贷款占32%（8.102亿美元），商业贷款占5%（1.231亿美元），战略合作伙伴持有待售贷款占*%（1510万美元）[16] - 现金、现金等价物及投资证券总额为2.617亿美元 [22] 2026年战略与资本配置 - 2026年战略重点是建立在过去30多年的基础上，继续实现娱乐板块的持续增长，并挖掘家居装修业务的巨大增长潜力 [6] - 战略合作伙伴项目预计将继续成为快速增长的组成部分，未来几年潜力巨大 [9] - 公司将继续以审慎和纪律性的方式评估新的业务线和增长机会 [10] - 董事会宣布2026年第一季度每股0.12美元的季度股息，将于2026年3月31日派发 [18] - 股票回购计划中，公司仍有1440万美元的回购额度（总授权额度为4000万美元）[23]