思科系统 (CSCO) 财务与业务表现 - 2026财年第二季度营收创纪录，达153亿美元，同比增长10% [2] - 每股收益 (EPS) 为1.04美元，同比增长11%，连续多个季度超预期 [2] - 剩余履约义务同比增长5%，达到434亿美元 [1] - 经营活动产生的净现金流同比下降19%，至18亿美元 [1] - 季度末现金余额为74.6亿美元，低于其87.2亿美元的短期债务水平 [1] - 公司是全球网络、安全、协作及基础设施软件提供商，业务嵌入深，转换成本高，产生经常性服务收入 [3] 思科系统 (CSCO) 市场与估值 - 公司市值为3030亿美元，年初至今股价微跌0.2% [2] - 股票提供2.19%的股息收益率 [2] - 分析师共识评级为“适度买入”，平均目标价88.30美元，隐含15%上行空间 [8] - 覆盖的24位分析师中，15位给予“强力买入”，1位“适度买入”，8位“持有” [8] 英伟达 (NVDA) 财务与业务表现 - 2026财年第三季度营收达570亿美元，同比增长62% [11] - 每股收益 (EPS) 为1.30美元，同比增长60%，超市场预期 [11] - 数据中心业务作为主要增长引擎，营收达512亿美元，同比增长66% [11] - 经营现金流从去年同期的176亿美元增至238亿美元 [12] - 自由现金流飙升64%，达到221亿美元 [12] - 季度末持有现金606亿美元，短期债务低于10亿美元，长期债务75亿美元 [12] - 公司是AI革命关键芯片供应商，业务主导AI和数据中心基础设施 [9] 英伟达 (NVDA) 市场与估值 - 公司为全球市值最高企业，达4.44万亿美元 [9][10] - 年初至今股价下跌2% [10] - 分析师共识评级为“强力买入”，平均目标价255.55美元，隐含约40%上行空间 [13] - 覆盖的50位分析师中，44位给予“强力买入”，3位“适度买入”，2位“持有”，1位“强力卖出” [13] 台积电 (TSM) 财务与业务表现 - 2025年第四季度营收达337.3亿美元，同比增长近26% [16] - 每股收益 (EPS) 为3.14美元，同比增长35% [16] - 过去九个季度中，仅有一次盈利未达预期 [16] - 2025年经营活动净现金流达731.1亿美元，同比增长29% [17] - 2025年末现金余额约880亿美元，远高于其43.6亿美元的短期债务 [17] - 公司是全球顶级纯晶圆代工厂，为数百家客户制造芯片，涉及AI、高性能计算等多个市场 [14] 台积电 (TSM) 市场与估值 - 公司市值为1.89万亿美元，年初至今股价上涨21% [15] - 股票提供0.68%的股息收益率 [15] - 分析师共识评级为“强力买入”，平均目标价411.23美元，隐含约12%上行潜力 [18] - 覆盖的18位分析师中，15位给予“强力买入”，2位“适度买入”，1位“持有” [18] 行业背景与观点 - 科技分析师Ray Wang认为科技股抛售已过度，科技板块即将回归 [4][6] - 2025年AI及相关公司表现突出，但2026年因市场对超大规模企业资本支出的质疑而出现转向 [6] - 覆盖“科技七巨头”的Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) 年初至今下跌7% [5] - iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) 在2026年下跌幅度更大，达22% [5] - 当前对AI领域的主要疑虑在于投资回报率 (ROI)，但AI带来的效用和效率提升是无可争议且必然的 [19] - 英伟达和台积电是AI领域已被验证的关键参与者，思科也正摆脱惰性，寻求重大突破 [19]