行业核心驱动力 - AI驱动的算力需求指数级扩张，导致数据中心电力需求激增，直接推动了燃气轮机的繁荣周期 [2] - 美国等地的老化电网扩容缓慢，无法满足数据中心快速增长的电力需求，迫使科技巨头绕开电网自建燃气电厂 [1][2] - 与间歇性可再生能源相比，燃气发电具有启停快、供电稳定、可快速部署到数据中心园区的优势，成为科技公司的首选 [2] 市场需求与订单状况 - 全球燃气轮机市场已进入卖方市场，三大巨头（GE Vernova、西门子能源、三菱重工）的产能已被锁定至本十年末（2030年）[5] - 燃气轮机交付时间已排到2029年和2030年，2028年的供应十分有限 [1] - 新订单的利润率相比旧订单更可观，价格上涨是大势所趋 [1] - 美国目前在建的天然气发电装机容量居世界第一，其中超过三分之一计划直接为数据中心供电 [5] 西门子能源公司表现 - 2026财年第一财季净利润从上年同期的2.52亿欧元飙升至7.46亿欧元 [1] - 订单额大增34%至176.09亿欧元，积压订单达创纪录的1460亿欧元 [1] - 当季斩获燃气轮机订单102台，创季度新高，其中四分之一（约25台）与数据中心相关 [1] 三菱重工业绩与订单 - 截至去年12月底的前三财季，归属于母公司所有者的净利润同比增长22.6%至2109亿日元 [3] - 能源系统部门表现突出，前三季度签订31台大型燃气轮机合同，较上年同期增加15台，大部分来自北美和亚洲客户 [3] - 燃气轮机联合循环（GTCC）业务和数据中心相关业务的订单量表现强劲，两个部门均在处理公司历史上最大规模的积压订单 [3] GE Vernova业绩与展望 - 2025财年积压订单达到1500亿美元，电力业务订单额同比增长52% [5] - 截至2025年底，燃气轮机积压订单和产能预订协议从62GW增至83GW [5] - 公司预计到2025年底积压订单将达到100GW，届时2029年和2030年的产能将基本售罄 [5] - 摩根大通已将GE Vernova目标价上调至1000美元，为华尔街最高水平 [5]