美国房地产市场结构性变化 - 全现金购房交易占比攀升至39.1%，为2013年以来的最高水平 [1] - 这一激增表明市场发生转变，投资者和富裕人士为规避高于6%的抵押贷款利率而使用现金，从而获得对依赖传统贷款买家的竞争优势 [2] 全现金交易的市场优势 - 在库存紧张的市场中，卖家优先考虑交易速度和确定性，全现金出价通常交割更快且无融资意外条款，令依赖贷款的买家难以竞争 [3] - 数据显示，与贷款购房相比，卖家对全现金交易平均给予9%的折扣（2025年），此价差自2021年的4%以来已扩大超过一倍 [4] - 以36万美元的房价中位数计算，现金买家通过避开贷款方可能节省超过3万美元 [4] 市场停滞与业主锁定效应 - 当前房屋持有期限的峰值是市场被“锁定”的副产品，高房价和低库存造成了停滞环境，业主缺乏出售房产的动力 [5] - 对于大部分业主而言，出售房产意味着放弃低抵押贷款利率，转而承担更高的月供，即使他们换购更小或同等的房产也是如此 [5] - 许多业主的抵押贷款利率低于4%，加之低月供和房价上涨，使得搬迁更为困难 [8] 区域市场动态 - 地理位置对业主持有房产的时长有重要影响，高价的沿海市场在去年年底出现了最显著的停滞 [7] - 马萨诸塞州位居全国之首，平均房屋持有期限同比增长4%至13.29年，康涅狄格州紧随其后，为13.02年 [7]