英国劳动力市场数据表现疲软 - 英国失业率在截至12月的三个月中升至5.2% 高于前值的5.1% 为约五年来的最高水平 [3] - 受薪雇员人数在1月同比下降0.4%至3030万人 比一年前减少13.4万人 比前一个月减少1.1万人 [3] 薪资增长显著放缓 - 截至12月的三个月 常规薪资同比增长放缓至4.2% [4] - 英国央行密切关注的私营部门薪资增长指标放缓至3.4% 被描述为五年低点 [4] 市场对数据反应迅速 - 英镑兑美元汇率在低点下跌约0.5% [4] - 英国政府债券收益率曲线全面下挫 10年期收益率下降约4个基点 长期收益率亦走低 [4] 市场对英国央行降息预期升温 - 利率期货定价转向预计今年将进行两次降息 [5] - 市场认为下次会议降息存在显著可能性 若通胀持续降温 将有更清晰的进一步宽松路径 [5] 数据改变了英国宏观政策平衡 - 失业率上升和薪资增长放缓 改变了英国央行在通胀降温与薪资粘性、增长疲软与刺激必要性之间的平衡 [6] - 市场反应被视为为政策转向定价 若英国央行更早或更大幅度降息 将降低英国资产的相对吸引力 [7] 劳动力市场疲软可能产生更广泛的经济影响 - 雇主面临更高的劳动力成本 依赖可自由支配支出的经济部门可能最先感受到压力 [7] - 消费端的疲软可能自我强化 招聘放缓和薪资增长动力减弱将导致需求疲软 进而使招聘保持谨慎 [7]