2025年业绩表现总结 - 2025年全年销售额为894.9亿瑞士法郎，有机增长率为3.5%，其中实际内部增长率为0.8%，定价贡献为2.8% [4] - 下半年增长势头显著增强，实际内部增长率从上半年的0.2%加速至下半年的1.4%，市场份额趋势大幅改善 [8] - 基本每股收益为3.51瑞士法郎，自由现金流为91.5亿瑞士法郎，拟派每股股息增至3.10瑞士法郎 [4][8] 战略更新与加速转型 - 公司正加速战略执行，将业务组合聚焦于四大板块：咖啡、宠物护理、营养品以及食品与零食，前三项占销售额约70% [3][16] - 将营养品业务与雀巢健康科学整合，以强化品类领导地位、驱动协同效应并简化运营 [3][17] - 通过将高潜力增长平台范围扩大至集团销售额的30%，并计划在2026年额外投入6亿瑞士法郎，以推动中高个位数增长 [3][8][19] 运营效率与成本节约 - “促进增长”成本节约计划在2025年实现11亿瑞士法郎的节约，超出目标超过3.5亿瑞士法郎 [8][35] - 计划到2027年底将全球员工人数减少约1.6万人，其中约1.2万为白领员工，目标是实现每年10亿瑞士法郎的运营效率节约，目前已提前完成20%的目标 [22] - 通过优化端到端业务流程、加速共享服务中心使用以及加强资本支出纪律，以简化运营模式并改善现金流 [21][23] 2026年业绩指引 - 预计2026年有机增长率在3%至4%的范围内，实际内部增长率将较2025年加速 [14][28] - 预计2026年基础交易营业利润率将较2025年改善，并在下半年走强 [14][28] - 预计2026年自由现金流将超过90亿瑞士法郎 [14][28] 各区域市场表现 - 美洲区：有机增长2.8%，实际内部增长0.1%，北美增长由实际内部增长驱动，拉丁美洲增长由定价驱动 [50][59] - 亚大非区：有机增长3.2%，实际内部增长0.8%，大中华区以外市场增长强劲，大中华区因调整贸易库存和运营模式而销售下降 [50][55][60] - 欧洲区：有机增长4.3%，实际内部增长0.4%，增长基础广泛，咖啡和糖果是主要驱动力 [50][61][66] 各业务板块表现 - 咖啡与宠物护理：作为全球优势业务，是增长和份额的主要贡献者，咖啡业务有机增长7.3% [16][17][84] - 营养与健康科学：有机增长0.6%，实际内部增长3.5%，利润率提升210个基点至16.1% [50][75] - 雀巢饮用水与高端饮料：有机增长5.3%，实际内部增长2.6%，计划进行业务部分剥离 [50][78][83] - 食品与零食：持续进行品牌组合优化，包括就向Froneri出售剩余冰淇淋业务进行深入谈判 [3][17] 财务指标与资本配置 - 基础交易营业利润为143.9亿瑞士法郎，利润率为16.1%，同比下降110个基点，主要受投入成本通胀和营销投资增加影响 [4][36] - 净债务降至514亿瑞士法郎，净债务/调整后息税折旧摊销前利润比率为2.85倍 [44] - 资本配置优先顺序明确：有机增长投资、通过股息的股东回报以及净债务削减 [24] 婴儿配方奶粉召回事件影响 - 2025年业绩包含了婴儿配方奶粉召回事件的预估影响：销售退货影响基础交易营业利润7500万瑞士法郎，库存减记影响其他营业费用1.1亿瑞士法郎 [9] - 预计该事件将对2026年有机增长率产生约-20个基点的负面影响 [14][28] - 召回已完成，生产已全面恢复，所有市售产品均安全 [49]