软商品行业周期性与2025年表现 - 行业周期性规律显示 价格会升至刺激生产增加、库存累积、需求减少 并最终导致价格回落的水平 [1] - 2025年 除世界糖和棉花外 软商品行业经历了周期性影响 [1] - 时间将验证棉花和糖价能否在2026年复苏 但周期性规律支持价格上行 [1] 棉花价格走势与市场状况 - 2025年 ICE棉花期货连续合约下跌6.04% 收于每磅64.27美分 [2] - 截至2026年2月 棉花价格尚未恢复 略高于62美分 [2] - 自2022年5月达到每磅1.5595美元的高点以来 ICE棉花期货持续走低 高点与低点不断下移 [3] - 月度图表显示棉花期货市场呈看跌形态 自2024年3月以来价格从未交易于每磅1美元上方 [6] - 2026年2月 棉花价格跌至近期低点每磅60.90美分 [6] - 2026年5月交割的棉花期货价格略高于64美分 接近该低点 并维持看跌趋势 [6] 棉花期货技术分析 - ICE 3月棉花期货转至5月合约 价格走势仍为负面 5月合约价格接近关键技术支撑位 [7] - 5月棉花期货日线图显示 技术支撑位在2026年2月6日的低点每磅62.86美分 [8] - 尽管期货价格在2026年2月13日周五反弹至64美分上方 但仍接近该支撑位 [8] - 若跌破62.86美分 关键支撑位在连续合约低点每磅60.90美分 [8] 美国农业部供需报告影响 - 美国农业部于2026年2月10日发布的2月《世界农业供需估计报告》对棉花市场不构成利好 [9] - 报告内容显示 美国出口减少20万包 美国期末库存相应增加同等数量 [9] - 全球库存因中国和南非增产以及世界出口减少而增加约63万包 [9] - 该报告未提供未来几周棉花价格上涨的理由 [9]