交易事件概述 - LM资产管理公司于2026年2月13日披露增持固特异轮胎橡胶公司股票 增持1,170,000股 交易估算价值为922万美元[1][2] - 此次增持后 该基金对固特异的持股总数达到1,680,000股 持仓价值较上一期增加了1,090万美元[2] - 此次为买入操作 使固特异占LM资产管理公司13F报告管理资产的比例提升至11.64%[7] 公司财务与运营状况 - 公司截至最近十二个月营收为182.8亿美元 净亏损为17.2亿美元[4] - 2025年第四季度净销售额为49亿美元 与去年同期基本持平 但分部营业利润增长9%至4.16亿美元 利润率提升至8.5%[9] - 2025年全年业绩受到非现金支出影响 包括15亿美元的递延所得税估值备抵和6.74亿美元的商誉减值 但调整后净利润仍为1.36亿美元 合每股0.47美元[10] - “固特异前行”计划在当季带来1.92亿美元收益 累计收益达12.5亿美元 资产剥离获得23亿美元收益 主要用于削减债务[9] 公司业务与市场地位 - 固特异轮胎橡胶公司是全球领先的轮胎制造商 业务规模显著 运营零售网点并服务全球客户[6] - 公司业务垂直整合 涵盖制造、分销、零售和服务 收入来自轮胎销售、翻新和维护服务[8] - 公司产品线广泛 为汽车、卡车、飞机、摩托车和工业设备生产轮胎 并提供翻新服务及相关汽车产品[8] 股价表现与基金持仓 - 截至2026年2月13日市场收盘 固特异股价为9.44美元 过去一年上涨15.5% 表现超越标普500指数3.75个百分点[4][7] - 此次增持后 固特异成为LM资产管理公司的第四大持仓 持仓价值为1,472万美元 占其管理资产的11.8%[7] - 该基金前五大持仓集中于周期性行业公司 增持固特异加深了这一投资主题[11] 投资看点与前景 - 公司第四季度营业利润达到七年来的高位 尽管全年数据因一次性项目显得混乱[9][10] - 长期投资者应关注自由现金流的持续性 以及营业利润率能否在没有一次性收益的情况下保持在8%以上[11] - 若“固特异前行”计划能持续转化为结构性成本节约 当前估值可能更倾向于成为工业复苏的杠杆而非陷阱[11]