核心观点 - 公司2025年第四季度业绩符合上调后的预期，全年表现强劲，首席执行官Mark S Ordan表示公司正努力应对行业挑战，为未来强势发展奠定基础 [1] - 公司2025年第四季度GAAP每股收益为0.40美元，非GAAP调整后每股收益为0.50美元 [1] - 公司2025年第四季度调整后税息折旧及摊销前利润为6580万美元，净收入为3370万美元，净营收为4.938亿美元 [1] - 公司2025年全年营收为19.1亿美元，净收入为1.654亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为2.756亿美元，调整后每股收益为2.04美元，较2024年显著改善 [1][2] - 公司发布2026年初步展望，预计调整后税息折旧及摊销前利润将在2.8亿至3亿美元之间 [2] 第四季度运营业绩 - 营收表现：2025年第四季度净营收为4.938亿美元，较上年同期的5.024亿美元下降1.7%，主要受非同类业务单元活动（主要是业务处置）影响，但被同类单元净营收4.0%的增长部分抵消 [1] - 同类单元收入驱动因素：与报销相关的同类单元收入同比增长6.7%，主要得益于收款活动的持续改善、支付方结构向有利方向转变、医院内业务（主要是新生儿科）患者病情严重程度提高以及来自医院合作伙伴的管理费用增加 [1] - 同类单元服务量：2025年第四季度，归因于患者服务量的同类单元收入同比下降2.7% [1] - 医院内患者服务量下降3.3% [1] - 诊室内患者服务量下降2.3% [1] - 新生儿重症监护室住院日数下降2.0% [1] - 成本与费用： - 业务薪资与福利支出为3.48亿美元，较上年同期的3.49亿美元略有下降，主要受业务处置活动影响，但被同类单元临床薪酬成本（包括可变激励薪酬）的增加部分抵消 [1] - 一般及行政费用为6570万美元，较上年同期的6360万美元增加，主要因薪资费用净增加，但被激励薪酬费用的减少部分抵消 [1] - 转型与重组相关费用为590万美元，远低于上年同期的2360万美元，主要与收入周期管理过渡活动及部分岗位裁撤有关 [1] - 盈利能力指标： - 调整后税息折旧及摊销前利润为6580万美元，较上年同期的6870万美元下降4.2%，主要因同类单元费用（主要是更高的可变业务激励薪酬）增加，但被业务处置活动的有利影响部分抵消 [1] - 折旧与摊销费用为560万美元，低于上年同期的690万美元，主要因现有单元资本支出水平降低 [1] - 利息费用为870万美元，低于上年同期的970万美元，反映平均未偿借款略有减少且利率小幅下降 [1] - 投资与其他收入为470万美元，高于上年同期的280万美元，主要因现金余额增加带来的利息收入增长 [1] - 净利润与每股收益：基于8440万加权平均流通股，第四季度净收入为3370万美元，稀释后每股收益为0.40美元，上年同期为3050万美元和0.36美元（基于8520万股） [1] - 调整后每股收益：第四季度调整后每股收益为0.50美元，上年同期为0.51美元 [1] 2025年全年运营业绩 - 营收：2025年全年营收为19.1亿美元，低于2024年的20.1亿美元 [1] - 净利润：基于8530万加权平均流通股，2025年全年净收入为1.654亿美元，稀释后每股收益为1.94美元，而2024年为净亏损9910万美元，每股亏损1.19美元（基于8330万股） [1][2] - 调整后税息折旧及摊销前利润：2025年全年为2.756亿美元，显著高于2024年的2.240亿美元 [2] - 调整后每股收益：2025年全年为2.04美元，高于2024年的1.51美元 [2] 财务状况与现金流 - 现金与应收款：截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物为3.752亿美元，高于2024年底的2.299亿美元，净应收账款为2.297亿美元 [2] - 运营现金流：2025年第四季度，持续经营活动产生的现金流为1.146亿美元，低于2024年同期的1.348亿美元 [2] - 现金使用：2025年第四季度，公司动用6400万美元用于股票回购，530万美元用于资本支出，400万美元用于收购活动 [2] - 债务情况：截至2025年12月31日，总未偿债务为5.97亿美元，包括4亿美元、利率5.375%、2030年到期的优先票据和1.97亿美元的A类定期贷款，公司在4.5亿美元的循环信贷额度下无未偿借款 [2] 2026年初步展望 - 公司初步预计，2026年全年调整后税息折旧及摊销前利润将在2.8亿至3亿美元之间 [2]