外资流向与市场表现 - 外资在印度股市整体呈现净流出态势 2023年全年净流出达190亿美元 [3] - 但外资逆势增持印度国有银行股 在印度国家银行 巴罗达银行 卡纳拉银行和旁遮普国家银行等主要国有银行的持股比例均升至至少一年来的最高水平 [2] - 国有银行板块表现强劲 追踪该板块的指数在2026年初至报道时已上涨12% 成为表现最好的行业指数 [2] 国有银行基本面改善 - 国有银行资产质量改善 许多银行减少了不良贷款 [3] - 信贷业务实现增长 [3] - 国有银行在业务数字化方面已赶上私营银行 其成效正体现在业绩表现上 [4] 估值与市场情绪 - 国有银行估值具有吸引力 尼夫提PSU指数的一年远期市盈率约为11倍 而尼夫提银行指数约为15倍 [4] - 市场对国有银行的看好使其相对于同行的估值折价已经收窄 [4] - 衍生品市场数据显示看涨情绪浓厚 交易员买入巴罗达银行 旁遮普国家银行和印度联合银行的看涨期权 预期股价将进一步上涨 [5] 整体持股比例变化 - 截至2023年12月31日 外资在NSE 500指数中的整体持股比例降至18.1% 为多年来的最低水平 [5]