核心观点 - 公司公布2025年初步业绩 营收预计为2.65亿新谢克尔 同比增长约11% 下半年营收同比增长近20% 并连续第十二个半年实现调整后EBITDA为正 标志着公司在经历挑战后恢复增长并成功拓展德国等新市场 [1][2][4] 财务业绩摘要 - 2025年全年初步营收预计为2.65亿新谢克尔 其中下半年营收约为1.35亿新谢克尔 [1][5] - 2025年全年营收较2024年增长约11% 下半年营收较上年同期增长近20% [1] - 2025年上半年和下半年调整后EBITDA均预计为正 这是公司连续第十二个半年实现调整后EBITDA为正 [1][5] - 截至2025年12月31日 公司持有现金4300万新谢克尔 [5] 运营里程碑与业务进展 - 公司位于Nir Oz的设施在2023年10月7日袭击和加沙战争后恢复生产、进口和销售 并已交付首批产品 [5] - 2025年期间推出了超过70个新的GMP库存单位记录 其高端医疗产品已确立品类领先地位 [5] - 通过独家合作协议扩大了合作伙伴战略 合作方包括顶级大麻运营商Purplefarm、FN Canna和Koots Canna [5] - 从以色列当局获得了总计8100万新谢克尔的战争相关损失赔偿预付款 已提交的损失索赔总额为2.51亿新谢克尔 公司正与当局密切合作以确保其南部设施获得全额赔偿 [5][10] - 关于Bazelet启动的重组程序 公司持续关注相关法律进展并探索战略业务选项 同时已开始在另一设施进行初步生产 并根据更新的程序中止令与Bazelet达成谅解以维持持续的生产活动 [5] 战略收购与合作 - 2025年9月 公司签署协议收购Botanico Ltd (ISHI) 此项战略收购旨在加强公司获取美国优质基因、先进种植技术和国际市场机会的能力 Botanico已在种植设施开始运营 交易完成后 公司预计在2026年下半年产生超过3000万新谢克尔的营收 [4][5] - 2025年11月 公司与Cannasoul R&D Ltd达成战略投资与合作协议 收购其28%的股份 并拥有一条在两年内将持股增至51%的独家路径 此次合作增强了公司的研究和制药能力 并支持其在不断变化的美国大麻市场中的定位 [4][5] 市场扩张与监管展望 - 公司在2025年下半年从德国市场获得了首批重要营收 并预计在2026年继续在德国及其他市场执行全球扩张战略 [1][4] - 公司持续关注美国大麻重新分类后潜在的监管发展 并相信其战略定位能从不断变化的市场中受益 [5]