公司业绩概览 - 公司2025年全年净销售额为53亿美元，与2024年持平，其中非自由支配产品销售保持稳定，自由支配产品在下半年销售趋势有所改善 [4] - 2025年全年毛利率为29.7%，若剔除2024年因进口税项转回带来的1260万美元（20个基点）收益，2025年毛利率较上年同期改善了20个基点，主要得益于价格上涨和严格的供应链管理 [5] - 2025年全年营业利润为5.802亿美元，较2024年的6.172亿美元下降6%，若剔除2024年进口税项转回的影响，则同比下降4% [7] - 2025年全年净利润为4.064亿美元，低于2024年的4.343亿美元 [7] - 2025年全年摊薄后每股收益为10.85美元，较2024年的11.30美元下降4%，若剔除会计准则更新（ASU 2016-09）相关的税收优惠影响，调整后摊薄每股收益为10.73美元，较2024年的11.07美元下降3% [8] 第四季度业绩 - 2025年第四季度净销售额为9.822亿美元，较2024年同期下降1% [12] - 2025年第四季度毛利润增加550万美元，毛利率提升70个基点至30.1%，而2024年同期为29.4% [12] - 2025年第四季度营业费用增长6%至2.437亿美元，主要受员工相关成本、新设销售中心设施费用以及面向客户的技术项目（如POOL360 Unlocked）增量投资驱动 [13] - 2025年第四季度营业利润为5200万美元，较2024年同期的6070万美元下降14% [13] - 2025年第四季度净利润为3160万美元，低于2024年同期的3730万美元 [14] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.85美元，较2024年同期的0.98美元下降13%，若剔除会计准则更新（ASU 2016-09）相关的税收优惠影响，调整后摊薄每股收益为0.84美元，而2024年同期为0.97美元 [14] 资产负债表与现金流 - 截至2025年12月31日，公司存货余额为15亿美元，较2024年底增长13%，主要原因为应对价格上涨而提前采购，此外通胀（包括供应商在销售季中提价）以及新增和收购的销售中心也推高了库存 [9] - 截至2025年12月31日，总债务增加2.491亿美元至12亿美元，主要用于为2025年3.411亿美元的公开市场股份回购和营运资金需求提供资金 [9] - 2025年经营活动产生的净现金流为3.659亿美元，较2024年的6.592亿美元下降，主要与营运资本投资（包括库存增加）以及因美国国税局（IRS）的救济政策而从2024年延期至2025年支付的6850万美元联邦税款有关 [11][31] 2026年业绩展望 - 公司预计2026年摊薄后每股收益（不含ASU 2016-09相关的税收优惠）将在10.85美元至11.15美元之间，这反映了对销售温和增长和盈利改善的预期 [10][15] 战略举措与运营亮点 - 公司战略举措侧重于增强增值服务、通过数字平台支持行业专业人士以及扩大产品供应，同时保持严格的成本管理，并持续投资于销售中心网络和数字生态系统，以维持行业领先地位 [3] - 2025年销售和管理费用（营业费用）增长4%至9.923亿美元，主要受技术项目和销售中心网络扩张的增量投资以及通胀（特别是基本工资和设施成本）影响 [6] - 截至2025年12月31日，公司运营456个销售中心，而2024年底为448个，年内新增3个收购中心和8个新中心，合并/关闭了3个中心 [18][35] 非GAAP财务指标 - 2025年调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为6.543亿美元，2024年为6.809亿美元 [41] - 公司使用调整后摊薄每股收益（Adjusted Diluted EPS）来展示会计准则更新（ASU 2016-09）税收优惠的影响，并作为GAAP指标的补充 [43][44]