文章核心观点 - 文章对比分析了康宁公司（GLW）和Universal Display公司（OLED）这两家专注于先进显示技术的公司，并基于技术优势、市场定位、财务表现和估值，认为康宁公司目前是更具吸引力的投资选择 [19] 公司概况与定位 - 康宁公司是玻璃基板行业的领先创新者，产品包括大猩猩玻璃、特种材料、光纤、LCD/PC显示玻璃基板、汽车玻璃解决方案及实验室设备 [1] - Universal Display公司是OLED（有机发光二极管）的主要制造商，OLED具有轻薄、节能、高对比度、视角广等优点，适用于全彩显示和照明产品 [2][7] - 两家公司均在其核心领域拥有专业知识，能够满足企业不断变化的需求 [3] 康宁公司的竞争优势 - 康宁的先进盖板材料已应用于超过80亿台设备，其最新的大猩猩装甲玻璃2代被三星Galaxy S25 Ultra采用，具有最强的抗刮擦性和光学性能 [4] - 康宁的大猩猩玻璃陶瓷在实验室测试中，可在模拟沥青的粗糙表面上承受10次从1米高度的重复跌落，性能远超竞品铝硅酸盐玻璃 [4] - 公司开发了环保的EAGLE XG配方用于第10代玻璃基板，更大尺寸的基板有助于面板制造商降低生产成本 [5] - 公司的熔融技术可降低玻璃厚度，使面板制造商无需额外减薄成本，从而生产更轻薄节能的消费设备 [5] Universal Display公司的竞争优势 - OLED技术因其能效高、对比度高、视角好、响应时间短、外形小巧，有望最终取代LED和LCD技术 [7] - 公司在全球拥有超过6,500项专利，其UniversalPHOLED磷光OLED技术的效率是荧光OLED的4倍，也显著高于当前LCD，构成了竞争优势 [8][10] - 智能手机、可穿戴设备和平板电脑的普及推动小尺寸OLED采用，而大尺寸OLED在电视中的应用也日益增多 [9] - OLED无需扩散器即可直接观看，且在大规模生产时预计具有成本效益，适用于固态照明市场 [9] 财务表现与市场预期 - 过去一年，康宁股价上涨了154.5%，而Universal Display股价下跌了18.7% [15] - 康宁的2026年销售额和每股收益（EPS）预计将分别增长10.4% 和21.8%，且EPS预期在过去60天内平均上调了2.3% [8][12] - Universal Display的2025年销售额和EPS增长预计仅为0.5% 和0.2%，且过去60天内的EPS预期保持稳定 [8][13] - 从估值看，康宁的远期市销率为6.15，低于Universal Display的7.82 [16] 面临的挑战 - 康宁的显示技术和特种材料部门收入占总收入一半以上，主要依赖LCD电视和移动PC的消费者支出，市场较为集中 [6] - 在中美贸易关系紧张、关税风险增加的背景下，康宁在中国市场建立重要地位可能对其运营产生不利影响 [6] - Universal Display面临季度材料采购趋势波动带来的营收不确定性，以及宏观经济担忧导致的客户支出受限 [11] - 公司不仅面临其他OLED制造商的竞争，还面临量子点、热激活延迟荧光等新兴技术的竞争 [11] 结论性比较 - 两家公司均被给予Zacks Rank 3（持有）评级 [18] - 康宁在价格表现上优于Universal Display，且估值相对折价，同时受益于数据中心、电信基础设施和先进玻璃等长期趋势、稳定的收入流和股息支持，目前看来是更好的投资选择 [19]