行业趋势与投资策略 - 过去二十年增长股引领市场上涨，人工智能被视为划时代技术创新，这一模式可能在未来持续[1] - 建议将资金配置于具有强大护城河、估值合理的市场领先增长股[1] 英伟达 (NVIDIA) - 超大规模数据中心所有者计划今年投入总计7000亿美元扩大云容量，英伟达是主要受益者[2] - 公司在GPU市场占据约90%份额，其芯片是驱动AI工作负载的主要处理器[3] - 通过尖端芯片设计和CUDA软件平台构建了宽阔的护城河，并拥有强大的端到端AI服务器解决方案网络平台[3] - 尽管持续增长，公司股票远期市盈率仅略高于23.5倍[4] 字母表 (Alphabet) - 公司拥有最完整的AI技术栈，包括领先的大型语言模型Gemini和世界级的定制AI芯片TPU[5] - 自研AI芯片带来结构性成本优势，并开始通过云计算业务大规模向客户出租TPU以开辟新收入流[6] - 其AI芯片合作伙伴博通获得了Anthropic的大额TPU订单，同时谷歌将成为苹果首选的云计算提供商[6] - 在搜索领域保持主导地位，拥有市场领先的浏览器和智能手机操作系统，并通过与苹果的收入分成协议成为默认搜索引擎[7] - 将Gemini深度集成至包括搜索在内的各项服务中，AI概览和AI模式等功能正在推动搜索查询量增长，进而加速搜索收入增长[7]