2025年12月及全年美国贸易数据核心观点 - 12月美国商品和服务贸易逆差显著扩大至703亿美元，远超经济学家预期的555亿美元中值，为关税政策波动加剧的一年画上句号 [1] - 2025年全年贸易逆差累计达到9015亿美元，仍处于自1960年有记录以来的高位区间 [1] - 贸易逆差扩大主要源于进口激增与出口回落，12月进口总额环比增长3.6%，而商品和服务出口则下降1.7% [1] 月度数据波动与政策关联 - 2025年美国贸易数据月度波动显著，分析人士指出这与特朗普持续释放关税政策信号密切相关 [1] - 面对潜在关税上调，美国进口商加快囤货节奏，尤其是黄金和医药产品的进口在不同月份之间出现剧烈起伏 [1] - 经价格因素调整后、用于衡量实际GDP的商品贸易逆差在12月扩大至971亿美元，创下去年7月以来新高 [1] 对宏观经济的影响 - 最新贸易数据将成为经济学家评估四季度经济表现的重要依据，亚特兰大联储的GDPNow模型预计净出口将为第四季度经济增长贡献约0.6个百分点，使当季GDP增速达到3.6% [2] - 特朗普政府将关税作为核心经济政策工具之一，旨在减少对外国商品的依赖、推动国内投资并扭转制造业就业长期下滑的趋势 [2] - 美国上周初请失业金人数出现去年11月以来最大降幅，显示劳动力市场在经历波动后仍具一定韧性 [2] 进口结构变化与行业趋势 - 从结构上看，12月计算机配件和机动车进口的增加尤为明显，出口下降则主要反映黄金对外发运量减少 [1] - 人工智能相关投资热潮正在重塑美国进口格局，2025年美国企业进口的计算机及相关配件规模较2024年增加近1450亿美元，反映出AI基础设施建设的强劲需求 [2] - 除非用于珠宝等工业用途，黄金贸易并不计入政府的国内生产总值(GDP)核算 [1] 主要贸易伙伴国别结构变化 - 按国家划分，美国对台湾地区的贸易逆差去年扩大至1468亿美元，创下历史新高 [2] - 美国对中国的贸易逆差则大幅收窄至约2020亿美元，为20多年来最低水平，反映出对中国商品加征高额关税所产生的影响 [2] - 美国对墨西哥的贸易逆差扩大至纪录高位，而与加拿大的年度逆差则有所收窄 [2]