文章核心观点 - 文章认为五家基础设施REITs公司（American Tower、Crown Castle、Digital Realty、Equinix、Iron Mountain）是支撑人工智能（AI）发展的物理基础设施关键提供商，但其股价表现和所获市场关注度远逊于AI半导体明星股（如英伟达）尽管它们直接受益于AI基础设施需求，并提供3%至5%的股息收益率[1] 公司表现与业务动态 Crown Castle (CCI) - 公司运营40,000个蜂窝塔，但业务面临挑战，2025年第四季度收入同比下降4.2%，调整后EBITDA降至7.18亿美元，季度股息从每股1.565美元大幅削减32%至1.0625美元[1] - 公司是美国唯一的纯业务塔式REIT，股息收益率为4.9%，管理层预计2026年有机增长率为3.5%，并认为当前是频谱拍卖推动网络密集化之前的低点[1] American Tower (AMT) - 公司拥有超过148,000个通信站点及美国数据中心网络，2025年第三季度收入27.2亿美元，同比增长7.7%，调整后EBITDA达18.2亿美元，同比增长7.6%[1] - 公司季度股息上调4.9%至每股1.70美元，并提高了全年业绩指引，股票交易于30倍市盈率，其全球布局被视为网络边缘AI推理的关键[1] Digital Realty Trust (DLR) - 公司在六大洲运营超过300个数据中心，服务所有主要云提供商，2025年第四季度收入16.3亿美元，同比增长4%[1] - 2025年公司签署了12亿美元新租约，其中超大规模客户预订额超过8亿美元，股票交易于49倍市盈率，股息收益率为2.8%[1] Equinix (EQIX) - 公司在全球270多个数据中心拥有超过500,000个互联，主导全球互联市场，2025年第四季度收入24.2亿美元，但创下4.74亿美元的季度总预订额纪录，同比增长42%[1] - 第四季度约60%的最大交易由AI工作负载驱动，高于2025年早些时候的50%，全年每股AFFO增长9.5%，季度股息上调10%至5.16美元，股票交易于67倍市盈率[1] Iron Mountain (IRM) - 公司2025年第四季度收入18.43亿美元，同比增长16.6%，为同行中最快，数据中心收入激增39.1%，资产生命周期管理业务因超大规模客户淘汰老旧服务器而暴增70%[1] - 公司宣布未来24个月内将启用400兆瓦容量，目标针对AI推理工作负载，季度股息上调10%至0.864美元，为连续第四年增长，并预计2026年AFFO增长11%，股息收益率为3.3%[1] 市场表现与行业背景 - 过去一年，英伟达股价上涨34.9%，标普500指数上涨12.2%，而五家基础设施REITs的股价表现落后[1] - 年初至今，Iron Mountain回报率达27.6%，Equinix为20.6%，Digital Realty为13.8%，American Tower为6.3%，Crown Castle为1.6%[1] - 批发托管市场预计到2033年将超过2,000亿美元，复合年增长率（CAGR）为11%[1] - 这些REITs与投资级租户签署长期租约，业务模式与受产品周期波动影响的半导体股票不同，为收入型投资者提供了兼具AI基础设施敞口和较低价格波动的选择[1][2]