公司概况与行业背景 - 达美航空与美国航空均为Zacks航空运输业知名公司 达美航空是SkyTeam联盟创始成员 与联盟伙伴共同服务超过150个国家和地区 近1000个全球目的地 [1] - 美国航空是寰宇一家联盟创始成员 服务全球超过350个目的地 2025年载客量约2.24亿人次 [2] 达美航空投资亮点 - 强劲的国际旅行需求与多元化的收入来源驱动营收增长 2025年第四季度每股收益和营收均超预期 但政府停运影响营收增长约2个百分点 [3] - 过去四个季度每股收益均超市场一致预期 平均超出幅度为7.9% [4] - 2025年第四季度客运收入占总收入80.7% 同比增长1%至129.1亿美元 国内客运收入同比持平 国际业务环比显著改善 公司预计2026年第一季度调整后每股收益在0.50至0.90美元之间 [5] - 为推进机队现代化 已与波音公司达成协议购买30架787-10宽体机 并可选择额外购买30架 预计2031年开始交付 [6] - 新飞机将提升燃油效率与运营经济性 并增强长途航线能力 支持其国际增长战略 [7] - 公司采取股东友好政策 2025年季度股息支付额上调25% 这是疫情后恢复派息以来的第二次上调 [8] 美国航空面临挑战 - 公司预计2026年第一季度因高成本和天气影响 每股将亏损0.10至0.50美元 2025年全年调整后每股收益预计在1.70至2.70美元之间 [9] - 2025年第四季度业绩未达预期 为过去四个季度首次 四个季度平均超出幅度为3.5% [11] - 公司财务杠杆高企 2025年末长期债务达253亿美元 债务与资本化比率高达94.9% 远高于行业44.5%的水平 [11] - 劳动力成本上升损害利润 2025年薪资及福利增长9.6% 预计2026年第一季度每可用座位英里成本将较2025年同期增长3-5% [12] 美国航空积极因素 - 油价下行趋势对公司利润增长有利 [13] - 积极利用人工智能与数据分析进行数字化转型 以提升客户体验与运营效率 [13] 股价表现与比较 - 过去六个月达美航空股价实现两位数涨幅 表现优于行业及美国航空 [14] - 达美航空提供股息而美国航空不提供 在不确定性时期股息能提供稳定收入并降低组合波动 达美航空更优的股价表现也使其具备额外优势 [17] - 美国航空的债务负担远高于达美航空 [18] 行业驱动因素 - 航空旅行需求强劲 尤其是国际航线 对两家公司均为显著利好 燃油成本降低也对两者形成顺风 [16]