核心观点 - 美国二手房市场复苏动能不足 潜在买家入市意愿依旧低迷 1月二手房签约销售指数环比下降0.8% 远低于市场预期的增长2% [1] - 尽管按揭利率回落至一年多低位且房价涨幅放缓 但购房负担能力的改善并未转化为实际购房行为 1月实际成交量同比下滑逾8% [2] - 1月数据的持续疲软是行业的不利信号 预示着未来几个月二手房成交仍将承压 [1][2] 市场表现与数据 - 衡量二手房签约量的指数在1月环比下降0.8% 此前12月经修正后大幅下滑7.4% [1] - 1月二手房签约指数仅略高于2025年初水平 而实际成交量同比下滑逾8% [2] - 区域表现分化 南部地区1月签约销售环比下降4.5%至一年来最低 东北部回落 中西部和西部地区则录得小幅增长 [2] 行业背景与影响因素 - 市场表现疲弱发生在按揭利率已回落至一年多以来低位 且二手房价格近期几乎没有明显上涨的背景下 凸显需求端疲弱 [2] - 较低的按揭利率若重新吸引买家入市 而住房供应偏紧 房价可能再次快速上涨 对可负担性形成新压力 [2] - 增加住房供给和加快新房建设被行业专家认为至关重要 [2] 政策与市场预期 - 政府提议限制大型机构投资者购买单户出租住宅 并指示房利美和房地美购买2000亿美元的MBS以压低融资成本 [2] - 市场分析师曾预计2026年美国二手房销售增幅可能介于1.7%至14%之间 但目前数据尚未释放明确复苏信号 [1]