公司业绩与市场反应 - 公司2025年第四季度营收同比增长38%至10.8亿美元，超出市场预期，但季度业绩转为亏损2600万美元 [1] - 公司发布的第一季度营收指引低于分析师预期，引发市场对增长放缓的担忧 [3] - 业绩公布后，公司股价一度暴跌25%，反映投资者对盈利能力、信贷敞口及未来展望的担忧 [4] 信贷风险与运营状况 - 公司核心问题在于信贷质量，其贷款损失拨备和信贷成本因扩大贷款和分期付款产品而大幅上升 [3] - 尽管用户增长强劲，活跃消费者达1.18亿，商品交易总额达387亿美元，但信贷损失上升和指引疲软改变了市场叙事 [7] - 公司从盈利转为亏损，结合信贷成本上升和持续诉讼，彻底改变了其IPO后的市场预期 [7] 法律诉讼与IPO表现 - 与IPO披露相关的证券集体诉讼指控公司未充分披露与贷款损失和信贷拨备相关的风险，投资者需在2月20日前申请首席原告资格 [2][5] - 公司于2025年9月以每股40美元的价格上市，但目前股价已大幅下跌至约14美元 [6] - 不断上升的信贷损失和疲软的业绩指引重塑了投资者预期，导致股价自IPO后大幅下跌 [6]