财务与资本结构 - 公司通过扩大无担保信贷额度并承担定价具吸引力的长期债务来维持审慎的资产负债表，以增强流动性和优化整体债务结构 [1] - 公司通过4.93亿美元的交易活动改善了投资组合质量和运营利润率，包括战略性进入盐湖城和柯林斯堡市场，同时退出明尼苏达州的传统市场 [1] 市场运营与表现 - 公司在丹佛市场管理了显著的供应端压力，2024年末至2025年的大量交付量暂时使市场基本面与历史吸纳常态脱钩 [2] - 公司在中西部市场（特别是北达科他州和明尼阿波利斯）利用了市场韧性，有利的吸纳率和有限的供应支持了积极的混合租金增长 [2] - 公司通过稳定的入住率和全投资组合严格的费用控制，在同店净营业收入增长方面超越了同行 [2] - 公司预计丹佛市场的基本面在2026年上半年将继续受到租金优惠和供应压力的影响，正常化预计在2026年末至2027年开始 [3] - 公司对续租采取审慎态度，预计续租率约为52%，同时监控租金上涨对租户稳定性的影响 [3] 战略与展望 - 在公司转型为纯粹的多户型住宅REIT后，已从优势地位启动对战略替代方案的正式评估，旨在最大化股东价值 [3] - 公司预计核心运营资金将保持同比稳定，收入增长由前一年80个基点的递延收入确认和中等1%的混合租金增长驱动，但部分被较低的入住率和科罗拉多州的监管变化所抵消 [3] - 公司预计科罗拉多州的监管变化将抑制收入增长，特别是导致费用回收减少约100万美元 [3] - 公司计划将增值性资本支出限制在250万至1250万美元的范围内，优先完成现有项目，同时战略评估仍在进行中 [3]