核心观点 - 公司2025年全年净利润为4280万美元，较2024年下降150万美元，摊薄后每股收益为2.36美元，主要受2024年一次性收益及不利天气导致用水量下降的影响，但被费率上调及客户增长部分抵消 [3] - 新泽西公用事业委员会于2026年2月批准了公司的一般费率案和解协议，新费率将于2026年2月23日生效，预计每年将增加营业收入1450万美元，并批准了9.6%的普通股权益回报率和54.25%的普通股权益比率 [10] - 公司计划在2026年至2028年间投入5.06亿美元进行基础设施投资，其中约2.55亿美元将用于在新泽西州爱迪生市的Carl J. Olsen地表水处理厂安装PFAS处理设施 [8] 2025年全年财务业绩 - 2025年营业收入为1.947亿美元，较2024年增加约280万美元，增长主要来自Middlesex系统（+150万美元）、Tidewater系统（+160万美元）和Pinelands系统（+20万美元），驱动因素为费率上调及客户增长，但被不利天气导致的用水量下降以及非管制业务补充合同服务收入减少60万美元部分抵消 [4] - 2025年营业费用较2024年增加170万美元，主要原因是折旧费用增加，但被运营和维护费用降低部分抵消 [5] - 2025年净利润为4280万美元，摊薄每股收益为2.36美元，而2024年净利润为4435万美元，摊薄每股收益为2.47美元，下降原因包括2024年一次性回收了与Park Avenue水处理厂相关的430万美元（税后）折旧、运营及持有成本，以及不利天气导致的用水量下降 [3] - 2025年运营收入为5438万美元，高于2024年的5321万美元 [18] 2025年第四季度财务业绩 - 第四季度净利润为860万美元，摊薄每股收益为0.46美元，而2024年同期净利润为880万美元，摊薄每股收益为0.49美元，下降主要受利息支出和所得税增加的影响，但部分被运营收入增加所抵消 [6] - 第四季度营业收入为4698万美元，略低于2024年同期的4711万美元 [18] - 第四季度运营收入为1121万美元，高于2024年同期的1053万美元 [18] 监管进展与费率批准 - 新泽西公用事业委员会于2026年2月批准了公司的一般基础费率申请和解协议，新费率将于2026年2月23日生效，预计每年增加营业收入1450万美元 [10] - 批准的费率案授权普通股权益回报率为9.6%，普通股权益比率为54.25% [10] - 新泽西公用事业委员会同时批准了截至2028年10月28日的三年期“弹性与环境系统改善收费”和“配电系统改善收费”基础申请，根据批准的合并收费计划，公司在新泽西的受管制公用事业可每半年提交一次附加费申请，以回收高达1070万美元的合格资本投资 [11] 资本投资与增长战略 - 2025年公司投资约9600万美元用于升级、更换和增强其供水和废水公用事业基础设施的弹性 [7] - 2026年公司计划投资约1.26亿美元用于基础设施，包括用于更换Middlesex系统主管道的RENEW项目、安装消防栓和水表，以及各种主管道和服务管线的更换与改进 [8] - 2026年至2028年期间，公司计划总投资5.06亿美元用于基础设施，其中约2.55亿美元将专门用于在新泽西州爱迪生市的Carl J. Olsen地表水处理厂安装PFAS处理设施 [8] 业务发展与收购 - 2026年1月，公司的全资子公司Tidewater Utilities, Inc. 以20万美元的价格完成了对Pinewood Acres供水公用事业资产的收购，该资产服务于特拉华州肯特郡约350名客户 [12] 股东回报 - 公司董事会于2026年1月27日宣布了第一季度普通股现金股息为每股0.36美元，股息将于2026年3月2日支付给截至2026年2月17日在册的股东 [13] - 公司自1912年以来持续支付不同金额的现金股息 [13]