公司业绩概览 - 2025年第四季度及全年业绩：公司公布2025年第四季度及全年运营与财务业绩，并发布2026年指引 [2] - 核心观点：第四季度运营表现强劲，成本控制优于指引，Mount Milligan和Öksüt矿均产生强劲运营现金流和自由现金流，公司现金余额为5.29亿美元，股权投资组合价值超过1.15亿美元，体现了其资本配置策略 [3] - 股东回报：2025年第四季度通过股票回购向股东返还3000万美元资本，并支付1000万美元季度股息，全年回购股票价值9370万美元，约占流通股的5% [3][8] 2025年运营业绩 - 黄金产量：2025年第四季度综合黄金产量为70，853盎司，全年产量为275，316盎司，超过指引区间中点 [4] - 铜产量：2025年第四季度铜产量为1300万磅，全年产量为5050万磅，符合指引范围 [4] - 销售情况：2025年第四季度黄金销售68，143盎司，平均实现金价3，415美元/盎司；铜销售1250万磅，平均实现铜价4.69美元/磅 [4] - 成本表现：2025年第四季度综合黄金生产成本为1，259美元/盎司，副产品基础上的综合维持成本为1，646美元/盎司，全年成本分别为1，297美元/盎司和1，614美元/盎司，低于2025年成本指引范围 [4] 2025年财务业绩 - 营收与盈利：2025年第四季度营收4.016亿美元，同比增长33%；净收益1.928亿美元，合每股0.96美元；调整后净收益8320万美元，合每股0.41美元 [8][13] - 现金流：2025年第四季度运营活动产生的现金流为1.031亿美元，自由现金流为1200万美元；全年运营活动产生的现金流为3.486亿美元，自由现金流为9500万美元 [8] - 资本支出：2025年第四季度物业、厂房和设备增加额为1.152亿美元，资本支出总额为9600万美元，其中维持性资本支出3410万美元，非维持性资本支出6190万美元 [4][5] 2026年运营与财务指引 - 产量指引：2026年综合黄金产量预计为25万至28万盎司，铜产量预计为5000万至6000万磅 [12] - 成本指引：2026年综合黄金生产成本预计为1，500至1，600美元/盎司，副产品基础上的综合维持成本预计为1，650至1，750美元/盎司 [12] - 资本支出指引：2026年维持性资本支出预计为8500万至1.05亿美元，非维持性资本支出预计为2.6亿至3.15亿美元，主要由Thompson Creek重启项目、Goldfield项目长周期设备采购以及Mount Milligan的运输卡车增购驱动 [14] 核心运营资产表现 - Mount Milligan矿：2025年第四季度生产黄金44，105盎司，铜1300万磅；全年生产黄金147，581盎司，铜5050万磅 [25] - Mount Milligan矿寿命延长：2025年9月发布的预可行性研究将矿山寿命延长约10年至2045年，需约1.86亿美元的资本计划，大部分资金在2030年代初期才需投入 [9] - Öksüt矿：2025年第四季度生产黄金26，748盎司，全年生产127，734盎司，超过指引区间上限 [33] - Öksüt矿成本：2025年第四季度黄金生产成本为1，199美元/盎司，副产品基础上的综合维持成本为1，748美元/盎司 [35] 战略增长项目进展 - Kemess项目：2026年1月发布的初步经济评估显示，在长期金价3000美元/盎司、铜价4.50美元/磅的假设下，税后净现值为11亿美元，内部收益率为16%；在金价4500美元/盎司、铜价6.00美元/磅下，税后净现值增至28亿美元，内部收益率增至29% [7][51] - Goldfield项目：2025年8月完成的技术研究显示，在长期金价2500美元/盎司下，税后净现值为2.45亿美元，内部收益率为30%；初始资本成本估计为2.52亿美元，目标在2028年底前实现首次生产 [9][48] - Thompson Creek重启项目：项目总资本估算从3.97亿美元上调约5%至10%至4.25亿至4.5亿美元，目标在2027年中实现首次生产 [14][44] 近期事件与更新 - Mount Milligan许可更新：2026年1月20日，公司获得修订后的环境评估及相关许可，允许Mount Milligan运营持续至2035年，并包括从2028年开始将选矿厂处理能力提升10% [12] - Langeloth冶炼厂事故：2026年1月29日，酸厂附近发生爆炸后，Langeloth冶炼厂运营暂时中止，无人员伤亡或重大环境泄漏，预计全面运营将于2026年5月恢复，维修成本预计在500万至1000万美元之间 [12][47]