文章核心观点 Boardwalk REIT在2025年实现了强劲的财务和运营业绩，并基于此提高了2026年的单位信托持有人分配，同时发布了积极的2026年财务指引，显示出公司对持续增长的信心[1][2][4] 2025年第四季度及全年财务业绩 - 第四季度强劲增长：截至2025年12月31日的三个月，公司实现经营利润（NOI）4.176亿美元，同比增长9.2%；同店NOI为4.043亿美元，同比增长9.0%；运营利润率提升200个基点至65.4%；FFO（运营资金）每单位4.65美元，同比增长11.2%[1] - 全年业绩表现优异：2025年全年，公司经营利润（NOI）为10.85亿美元，同比增长9.5%；同店NOI为10.25亿美元，同比增长7.3%；运营利润率提升210个基点至65.8%；FFO每单位1.20美元，同比增长11.1%[1] - 季度利润波动：第四季度录得亏损5080万美元，但全年实现利润1.969亿美元[1] 运营表现与市场需求 - 高入住率与租金增长：2025年第四季度平均入住率为97.6%，虽较去年同期下降41个基点，但仍维持高位；同店租金收入同比增长4.5%；截至2025年12月，平均已入住租金为1590美元，较2024年12月增长66美元[1][2] - 市场需求强劲：可负担的高质量住房需求持续，2026年2月初的初步入住率为97.3%；公司在阿尔伯塔省的租金在加拿大主要城市中仍具可负担性优势[1][2] - 区域表现分化：2025年第四季度，埃德蒙顿、安大略省的同店NOI增长均超过10%，卡尔加里增长2.9%，萨斯喀彻温省增长7.5%，魁北克省增长6.3%，不列颠哥伦比亚省增长2.4%[3] 资本配置与资产负债表 - 积极的资本回收与再投资：2025年，公司完成了总价5.515亿美元的6项收购（涉及1376套套房），并处置了总价2.776亿美元的12项非核心资产（涉及1382套套房）；2026年初又达成总价4700万美元的2项资产出售[1][4] - 单位回购计划：2025年及2026年初，公司通过正常程序发行人出价（NCIB）总计回购了约7500万美元的信托单位，成交量加权平均价格为64.66美元[1][4] - 稳健的资产负债表：截至2025年底，债务占总资产比例为42.3%，债务与EBITDA比率为9.99倍；单位持有人权益为49亿美元；总可用流动性约为4.66亿美元；96%的抵押贷款由CMHC承保[1][2] 2026年财务指引与分配增加 - 发布2026年财务指引：公司预计2026年同店NOI增长区间为+1.5%至+4.5%；FFO每单位指引区间为4.65美元至4.90美元[1][4] - 大幅提高月度分配：公司确认将2026年3月、4月和5月的常规月度现金分配提高11.1%，至每月0.15美元（年化1.80美元）[1][5]