市场环境与投资策略 - 当前市场与2025年完全不同 不再有投资者对人工智能的普遍热爱 市场由波动性、分散性和碎片化定义 并可能比2025年经历更大的分散性 [2] - 在当前市场环境下构建投资组合的最佳方法是自下而上 并从已经下跌的板块中挑选标的 [3] - 市场倾向于将一个技术性问题与板块内所有股票关联起来 当前的市场回调为挑选资产负债表强劲的好股票提供了巨大机会 尤其是在受人工智能影响最大的领域 [3] 选股方法论 - 筛选标准为股价在52周低点0-10%范围内交易的公司 且近期有可能影响投资者情绪的重大进展 这些股票也受到分析师和精英对冲基金的青睐 [6] - 关注对冲基金大量买入的股票 因为模仿顶级对冲基金的最佳选股可以跑赢市场 一项自2014年5月开始的策略已实现427.7%的回报率 超过其基准264个百分点 [7] 维萨公司 - 维萨公司是值得买入的最佳回调股之一 该公司于2月19日宣布同意从Advent International收购两家关键支付公司 包括Prisma Medios de Pago和Newpay [8] - 管理层指出 这些战略性收购将增强公司在阿根廷的市场地位 该国的数字支付正在快速增长 收购将结合这些公司的本地业务与维萨的全球技术 帮助其主导市场 [9] - Prisma专门处理银行发行的信用卡、借记卡和预付卡的后台处理 Newpay则拥有包括Banelco ATM网络、实时支付服务和PagoMisCuentas平台在内的关键基础设施 [10] - 交易预计将在2026财年第二季度完成 目前尚待股东批准 [11] SAP公司 - SAP公司是值得买入的最佳回调股之一 该公司于2月19日报告 其监事会和执行董事会提议将2025财年的年度股息每股提高0.15欧元 提高后年度股息将达到每股2.50欧元 同比增长6.4% [12] - 若获股东批准 总派息额将达到29.19亿欧元 高于2024财年支付的27.43亿欧元 派息率从2024财年的52.0%降至40.7% 符合公司分配至少40%非国际财务报告准则税后利润的政策 [13] - 公司于1月28日发布了2025财年第四季度业绩 季度收入同比增长18.46% 达到115.9亿美元 但比预期低6621万美元 每股收益为1.93美元 超出市场共识0.21美元 [14] - 季度业绩由云收入同比增长23%和云ERP套件收入同比增长28%驱动 云收入达到210.23亿欧元 云ERP套件收入总计181.19亿欧元 公司当前云积压订单增至210.52亿欧元 同比增长16% [15]