头部中资机构美股持仓总览 - 2025年第四季度，高瓴、景林、高毅、东方港湾及喜马拉雅资本五家头部中资机构的美股持仓动态披露完毕，整体呈现“共识与分歧并存”的特征 [1] - 头部机构普遍选择收缩战线、提升持仓集中度，在AI赛道上从“算力狂热”转向“应用与平台确定性” [1] - 中概股中的消费复苏与电商龙头标的，成为资金布局的核心阵地 [1] 高瓴(HHLR)持仓分析 - 四季度美股持仓总市值约31.04亿美元，环比下降24%，持仓标的维持33只 [3] - 调仓核心聚焦中概电商龙头，拼多多与阿里巴巴构成组合“双核心”，合计占比达65% [3] - 第一大重仓股拼多多获大幅增持，持仓市值12.16亿美元，占比从28%升至39% [3] - 第二大重仓股阿里巴巴持仓市值7.96亿美元，占比从14.4%大幅提升至26% [3] - 中概股是核心配置资产，市值占比达到92%，前十大重仓股中中概股占据七席 [3] - 其他关键操作包括：增持台积电，首次建仓iShares比特币ETF；减持富途、Webull等金融科技标的；清仓了冬海集团等非核心中概股 [3] 景林资产持仓分析 - 四季度美股持仓总市值40.45亿美元，环比下降8.92% [5] - 谷歌取代Meta成为第一大重仓股，增持92.97万股至约269万股，持仓市值8.42亿美元，占比达20.82% [5] - 英伟达遭遇大幅减持，减持154.09万股，减仓比例超六成，持仓市值降至1.56亿美元，占比仅3.86%，从第三大持仓退至第七位 [5] - 拼多多获增持61.13万股，稳居第三大重仓股，阿里巴巴、网易持仓保持不变 [5] - 前十大重仓股合计占比82.85%，组合集中度维持高位 [5] 高毅资产持仓分析 - 四季度美股持仓总市值6.83亿美元，仅持有13只标的，前十大重仓股占比超98%，持仓高度集中 [6] - 华住酒店以2.43亿美元持仓市值、36%的占比稳居第一大重仓股，该股四季度涨幅超20% [6] - 拼多多为第二大重仓股，持仓市值2.22亿美元，四季度获增持62.9万股至133.3万股 [6] - 其他加仓动作包括：增持贝壳49.6万股、雾芯科技32.5万股、爱奇艺141万股，新进逸仙电商 [6] - 形成“中概消费+全球科技”的双主线布局 [6] 东方港湾持仓分析 - 四季度持仓总市值13.16亿美元，环比小幅增长，持仓标的从17只锐减至10只，组合集中度大幅提升 [7] - 谷歌取代英伟达成为第一大重仓股，四季度增持幅度达40.55%，持股量增至129.3万股，叠加股价近29%的涨幅，持仓市值达4.06亿美元，占比高达30.85% [7] - 英伟达虽获小幅增持，但以2.37亿美元持仓市值、18.02%的占比退居第二 [7] - 为聚焦核心，清仓阿里巴巴、Coinbase、奈飞、台积电等7只标的 [7] - 加仓微软、苹果、Meta、亚马逊等美国科技巨头，并配置TQQQ、二倍做多谷歌ETF等杠杆工具 [7] 喜马拉雅资本持仓分析 - 四季度持仓总市值从32.3亿美元升至35.7亿美元，实现“主动调仓+股价上涨”双重驱动的市值增长 [8] - 持仓结构高度集中，前四大持仓合计占比超87% [8] - 谷歌为绝对第一重仓，持仓市值15.65亿美元，占比高达43.86% [8] - 美国银行为第二重仓，持仓市值5.74亿美元，占比16.08% [9] - 拼多多作为第三大重仓股，持股数量保持不变，占比14.64% [9] - 关键操作聚焦“消费增配”与“能源收缩”：首次建仓Crocs，持仓市值约0.53亿美元，占比1.50%；清仓能源标的Sable Offshore [9] 跨机构持仓共识与变化 - 拼多多获高瓴、景林、高毅等机构集体加仓，成为跨机构的最大共识 [1][3][5][6] - 谷歌取代英伟达成为高瓴、景林、东方港湾、喜马拉雅资本多家机构的新投资核心或重要持仓 [1][5][7][8] - 机构对英伟达的态度出现分化，景林大幅减持超六成，东方港湾虽小幅增持但使其退居第二重仓 [5][7] - 中概电商及消费板块受到普遍青睐，除拼多多外，阿里巴巴、华住酒店、贝壳等标的被多家机构重仓或增持 [3][5][6]