公司核心业绩与战略里程碑 - 公司2025年第四季度及全年业绩表现强劲，全年净收益达6.17亿美元，摊薄后每股净收益为8.88美元，显著高于2024年的3.03亿美元和4.00美元 [3] - 公司完成了对专业保险和再保险公司Convex的70亿美元收购，并与美国国际集团建立战略合作关系，公司首席执行官称此为“公司发展的关键时刻” [2][7] - 作为交易的一部分，美国国际集团以6.42亿美元现金收购了公司约9.9%的股权，并承诺在未来三年内向公司的私募股权和信贷策略投资20亿美元 [9] Convex业务表现亮点 - Convex在2025年创造了创纪录的业绩，净收入达7.11亿美元，同比增长40%，高于2024年的5.06亿美元和截至2025年第三季度的过去12个月净收入5.66亿美元 [11] - Convex的毛承保保费增长14%至创纪录的59亿美元，三年复合年增长率为25% [11] - Convex的有形账面价值同比增长23%至38亿美元，调整后有形普通股回报率为20% [11] - Convex的综合成本率为89%，已连续三年低于90%，净损失率为54%，净运营费用率同比改善140个基点至13.1% [11] 资产管理业务与资本筹集 - 公司的私募股权和信贷资产管理平台在2025年共同筹集了超过80亿美元的新资本 [2] - 截至2025年底，公司产生费用的资本增至约439亿美元，自2024年12月31日以来，私募股权和信贷部分分别增长约21%和26% [12] - 公司信贷团队在第四季度筹集或展期了8笔担保贷款凭证交易，总计37亿美元，2025年全年在其结构化信贷和战术配置平台上筹集或展期了126亿美元的产生费用的资产管理规模，其中包括77亿美元的新增产生费用的资产 [12] - 信贷业务的经常性费用相关收益在年底达到6000万美元 [12] 投资活动与资本回报 - 截至2025年12月31日，公司拥有约87亿美元的投资资本，即每股完全摊薄124.70美元，2025年全年投资资本每股回报率为10%，过去五年复合年回报率为11% [12] - 2025年全年，公司私募股权和信贷投资分别实现净收益4.24亿美元（回报率9%）和5600万美元（回报率6%） [12] - Onex Partners在2025年向其有限合伙人宣布了77亿美元的总分配，其中43亿美元分配给了其共同投资者 [12] - 公司完成了对Ryan Specialty Holdings, Inc.投资的最终变现，通过出售剩余的410万股A类普通股，总计从该项投资中实现收益12亿美元，资本回报倍数为3.8倍，内部收益率为49% [12] - ONCAP平台在2025年向其有限合伙人返还了总计2.70亿美元的资本 [12] 财务指标与资本状况 - 公司2025年第四季度净收益为1.81亿美元，摊薄后每股收益2.64美元，而2024年同期为净亏损200万美元，每股亏损0.02美元 [3] - 公司2025年可分配收益为6.48亿美元，与2024年的6.17亿美元基本持平 [3][30] - 截至2025年12月31日，公司现金及类现金余额为21亿美元，占投资资本的24%，在2026年2月完成Convex投资后，该余额下降至约4亿美元 [21][38] - 截至2025年12月31日，公司未实现附带权益总额为4.04亿美元，年内增加了1.18亿美元 [21] - 公司董事会宣布2026年第一季度股息为每股从属投票权股份0.10加元 [15]