公司业绩与核心观点 - 公司首席执行官对2025年业绩表示满意，认为养老住房板块实现了卓越的内生增长，门诊医疗设施板块表现稳定，并看好医疗保健房地产行业尤其是养老住房领域的基本面保持强劲 [2] - 2025年第四季度，归属于普通股股东的净亏损为每股0.92美元，Nareit定义下的运营资金为每股0.07美元，标准化运营资金为每股0.20美元 [9] - 2025年全年，归属于普通股股东的净亏损为每股2.51美元，运营资金为每股0.64美元，标准化运营资金为每股0.83美元 [9] 财务表现与运营指标 - 2025年第四季度，公司整体投资组合的同店现金净营业收入同比增长9.8% [9] - 2025年第四季度，养老住房运营物业板块的同店现金净营业收入同比增长26.5% [9] - 2025年第四季度，门诊医疗设施板块的同店现金净营业收入同比增长1.9% [9] - 2025年全年，公司整体投资组合的同店现金净营业收入同比增长9.0% [9] - 2025年全年，养老住房运营物业板块的同店现金净营业收入同比增长21.8% [9] - 2025年全年，门诊医疗设施板块的同店现金净营业收入同比增长2.9% [9] - 2025年第四季度运营资金每股同比下降49.1%，标准化运营资金每股同比下降12.8% [9] - 2025年全年运营资金每股同比大幅增长116.7%，标准化运营资金每股同比大幅增长162.7% [9] 资产处置与非核心业务 - 2025年第四季度，公司处置了总价值1100万美元的资产，包括三处非核心养老住房物业和三处非核心门诊医疗设施 [9] - 2025年全年，公司处置了总价值2.025亿美元的资产，包括七处非核心养老住房物业和18处非核心门诊医疗设施 [9] 资产负债表与资本结构 - 截至2025年12月31日，公司总债务（扣除折价和未摊销债务发行成本后）约为10亿美元，加权平均经济利率为5.75%，平均剩余期限为3.9年 [5] - 截至2025年12月31日，净杠杆率（净债务/截至2025年12月31日季度的年化调整后税息折旧及摊销前利润）为9.2倍，较2024年12月31日的10.3倍改善了1.1倍 [7] - 2025年12月11日，公司获得了由富国银行作为管理代理的总额5.5亿美元的无抵押信贷额度，包括4亿美元循环信贷和1.5亿美元定期贷款，均于2028年12月到期，并用其偿还了原定于2026年12月到期的3.3亿美元有抵押定期贷款 [6] 优先股与股东回报 - 2025年12月19日，公司董事会宣布了优先股股息：A系列优先股每股0.4609375美元，B系列优先股每股0.4453125美元，均于2026年1月15日支付 [10][14] - 2025年期间，公司以约860万美元的总清算优先权回购了部分流通在外的优先股，加权平均收益率为11.5%，相当于每股面值25美元的清算优先权折价9.27美元，此举使杠杆率降低了约320万美元 [10] 投资组合构成与变动 - 截至2025年12月31日，公司总资产为171177.2万美元，较2024年底的194602.3万美元有所下降 [30][31] - 截至2025年12月31日，公司总物业数量为168处，包括130处门诊医疗设施、37处养老住房运营物业和1处土地，而截至2025年9月30日为174处 [46] - 2025年第四季度，公司处置了6处物业（3处门诊医疗设施，3处养老住房运营物业），另有1处门诊医疗设施处于再开发状态 [46] - 截至2025年12月31日，同店物业数量为167处 [46] 分部业绩详情 - 2025年第四季度，门诊医疗设施板块的净营业收入为2010.9万美元，现金净营业收入为1951.9万美元，同店现金净营业收入为1977.0万美元 [36][45][46] - 2025年第四季度，养老住房运营物业板块的净营业收入为1135.1万美元，现金净营业收入为1135.5万美元，同店现金净营业收入为1166.1万美元 [36][46] - 2025年全年，门诊医疗设施板块的净营业收入为8080.0万美元，现金净营业收入为7980.5万美元，同店现金净营业收入为7920.2万美元 [36][45][46] - 2025年全年，养老住房运营物业板块的净营业收入为4258.1万美元，现金净营业收入为4260.4万美元，同店现金净营业收入为4483.5万美元 [36][46]