美股与国际股市估值对比 - 当前美股估值显著高于国际股市 根据阿波罗全球管理公司的估计 美股市盈率比世界其他地区高出40% 意味着美股比国际股票贵40% [1] - 估值分化始于2015年左右 主要受美国科技股估值飙升推动 例如“七巨头”股票 [2] - 具体估值数据显示 美股平均前瞻市盈率约为28倍 而非美国的国际股票市盈率则徘徊在19倍附近 [2] 国际股市近期表现 - 2025年国际股市表现强劲 先锋富时发达市场ETF回报率为35.2% 先锋新兴市场股票指数基金ETF回报率为25.6% [3] - 两者表现均大幅超越美股市场 同期标普500指数上涨17.7% [3][4] - 2026年至今 此趋势仍在延续 先锋富时发达市场ETF年内上涨8.7% 先锋新兴市场ETF上涨7% 而标普500指数年内基本持平 [5] 国际股市未来展望 - 高盛认为 由于全球经济增长强劲以及欧洲财政和国防支出增加 欧洲股市今年有进一步上行潜力 [5] - 新兴市场股票前景看好 原因在于许多新兴市场国家盈利增长 特别是中国和韩国 印度和巴西股市在短期内也表现乐观 [6] - 高盛预计新兴市场股票今年将有16%的回报 [6] 投资机会与考量 - 尽管美联储可能因通胀下降而超预期降息 或推动美股反弹 但即使美股在2026年表现追上国际股市 其估值仍然昂贵得多 [7] - 精明的投资者应考虑在当前投资国际股票 包括发达经济体和新兴市场股票 [7]