通胀数据与趋势 - 美联储青睐的通胀指标个人消费支出价格指数在2025年12月同比上涨2.9% 高于11月的2.8%年增长率 并达到自2024年3月以来的最高水平[2] - 核心个人消费支出价格指数在12月同比上涨3% 为自2月以来的最高年度涨幅[2] - 整体通胀在2025年初呈下降趋势 但自4月起因关税政策影响开始再次上升[4] 经济影响与政策含义 - 顽固的高通胀挤压家庭预算 并使美联储更不愿意通过降低借贷成本来刺激经济[3] - 核心价格上涨尤其值得注意 因为它是美联储官员判断通胀是否达到2%年度目标的基准 而自2021年以来通胀一直未达此目标[3] - 如果通胀在未来几个月未能减速 可能促使美联储将联邦基金利率维持在较高水平更长时间 从而对各类贷款的借贷成本保持上行压力[5] 政策背景与市场反应 - 美联储官员在1月维持利率不变 此前在三次会议上各降息25个基点以提振疲软的就业市场[6] - 此份报告原定于1月发布 但因10月和11月的政府停摆而延迟[7] - 经济学家评论称 这将引发美联储内部更多的担忧 需要再次更仔细地审视通胀问题[6]