市场风格轮动 - 投资者三年来首次将目光从科技领域转向更广泛的市场板块[1] - 能源和必需消费品板块成为今年表现最佳的行业之一[1] - 价值股和股息股出现回归 国际股票自2025年初以来表现强劲[1] 小盘股表现与关注度 - 小盘股板块在今年开局强劲 因其对科技板块的敞口相对较小且估值具有吸引力而受到关注[2] - 作为小盘股普遍接受的基准 罗素2000指数获得了分析师引人注目的目标价[2] - 根据ETF Action数据库的汇总 Vanguard Russell 2000 ETF的12个月上行目标价为25%[3] 小盘股看涨逻辑 - 尽管小盘股风险更高 但其价值和市场叙事已到不容忽视的程度[6] - 小盘股的价值和增长故事目前同时显现 市场已开始认识到这一点[6] - 小盘股往往能从降息中获益更多 因为许多公司负债较高 任何意外冲击都可能促使美联储考虑更多降息[8] 小盘股与大盘股的对比 - 多年来主导美股市场的巨型股集中度风险开始上升 截至2月13日 所谓的“七巨头”股票年内均下跌 且较历史高点下跌均超过10%[7] - 科技板块今年已成为市场的拖累[7] - 对巨型股的估值担忧、潜在的降息以及监管放松的顺风都将有利于小盘股[9] 小盘股增长与估值优势 - 目前预计罗素2000指数2026年盈利将增长19% 而标普500指数的增长预测为13%[9] - Vanguard Russell 2000 ETF的市盈率为18倍 而Vanguard S&P 500 ETF的市盈率为28倍[9]