公司业务与商业模式 - BlackLine Inc 是一家专注于为企业和中型市场客户提供云端软件的技术公司 其软件用于自动化会计和财务工作流程 包括财务结算管理、账户核对、交易匹配和应收账款自动化等 [1][6][9] - 公司采用软件即服务（SaaS）的订阅业务模式 主要通过直接销售基于订阅的解决方案产生经常性收入 客户包括跨国公司、大型国内企业和寻求简化及现代化财务流程的中型公司 [6][9] 投资交易详情 - 2026年2月17日 Potrero Capital Research披露新建仓BlackLine股票 购入370,557股 根据季度平均价格估算 交易金额约为2049万美元 [1][2] - 此次建仓后 Potrero Capital Research在BlackLine的持仓价值为2049万美元 占其截至2025年12月31日可报告资产管理规模的6.9% 并立即成为该基金的第三大持仓 [7][8] 公司财务与运营表现 - 截至2026年2月17日 BlackLine股价为37.34美元 过去一年下跌27.6% 表现落后标普500指数39.2个百分点 [4][8] - 公司市值23.1亿美元 过去十二个月营收7.0043亿美元 过去十二个月净利润2452万美元 [4] - 第四季度营收同比增长8% 达到1.832亿美元 全年营收达7.004亿美元 同比增长7% [10] - 第四季度非GAAP运营利润率从去年同期的18.1%扩大至24.7% 剩余履约义务增长23.5% 达到11亿美元 美元净收入留存率为105% [10] - 管理层对2026年的业绩指引为：营收最高达7.68亿美元 非GAAP净利润最高达1.8亿美元 [11] 投资逻辑与市场观点 - 此次集中建仓表明 有投资者认为公司严格的利润率扩张、创纪录的订单量以及仍在增长的积压订单可能扭转市场情绪 [11] - 该基金的投资风格倾向于关注周期性或转型期的公司 这些公司的运营杠杆可能带来意外惊喜 BlackLine符合这一模式 [7]