股价表现与市场担忧 - Palantir 股价已从高位大幅回调 年初至今下跌约25% 较52周高点下跌约35% [1] - 股价疲软主要源于两大担忧 一是公司过去两年估值过高 与同行相比的极高估值影响了投资者情绪 [1] - 二是市场担忧AI智能体的快速崛起可能损害包括Palantir在内的软件供应商的前景 [2] 业务基本面与发展定位 - 公司业务势头强劲 前景稳固 收入增长持续加速 这得益于其AI平台在政府和商业客户中的强劲需求 [3] - 公司并未被AI智能体取代 而是定位为赋能者 帮助组织在复杂、受监管的环境中大规模部署和运营AI [3] - 近期抛售使股价变得更便宜 缓解了部分估值担忧 改善了风险回报状况 同时分析师情绪有所改善 [4] 财务业绩与未来展望 - 公司以强劲的运营势头进入2026财年 表现为收入增长加速、利润率扩大以及对其AIP的巨大需求 [5] - 2025财年收入同比增长56% 公司给出的2026财年收入指引为71.82亿至71.98亿美元 中值意味着同比增长61% 显示增长进一步加速 [5] - 关键增长驱动力再次来自美国业务板块 第四季度美国商业收入同比激增137% 美国政府收入增长66% [6] - 商业板块的增长反映了企业越来越多地采用AIP进行生产级AI部署 [6] 增长驱动因素与客户指标 - 公司可能受益于现有客户钱包份额的扩大和强劲的新客户获取 [7] - 2025财年 公司在美国商业市场完成了43亿美元的总合同价值签约 较上年增长161% [7] - 美国商业业务的剩余交易价值增长了145% 预示着未来显著增长 美国商业客户数量达到571家 同比增长49% [7]