公司业绩与市场表现 - 新任CEO John Furner在首次业绩电话会议上以“顾客接待员”身份亮相 [1] - 第四财季美国同店销售额增长4.6%，超出预期 [2] - 第四财季总收入同比增长5.6%至1907亿美元，超过盈利预期 [3] - 尽管业绩超预期，但公司股价在业绩发布日下跌1.4% [2] - 公司股价今年迄今已上涨12%，表现超过标普500指数 [4] - 公司计划斥资300亿美元进行新的股票回购 [4] 业务部门表现与战略 - 美国线上销售额增长27%，连续第15个季度实现两位数增长 [3] - 公司正试图在竞争激烈的电子商务领域扩大其地位 [3] - 与OpenAI合作，在ChatGPT内实现沃尔玛购物的前瞻性举措开始产生效益 [3] - 大部分销售增长来自年收入超过10万美元的家庭，延续了富裕消费者转向折扣零售商以应对通胀的趋势 [4] 财务指引与市场预期 - 公司对2027财年的销售增长指引为3.5%至4.5% [4] - 该指引低于华尔街预期的5%，主要原因是消费者存在不确定性 [4] - 管理层在提供年度初始指引时倾向于保守，这被视为一种公司传统 [4] - 分析师认为公司意在设定一个“可超越的目标”，并认为基于该指引的任何股价疲软都是买入机会 [4] 宏观经济与行业背景 - 作为美国最大的实体零售商，公司的业绩也被视为消费者支出的风向标 [3] - CEO指出了“招聘衰退”（即劳动力市场的“低雇佣、低解雇”模式）、学生贷款拖欠率上升以及贸易不确定性等风险 [4] - 公司的保守态度似乎符合美国经济GDP增长稳健与劳动力市场艰难、消费者信心历史性疲软并存的特殊失衡状态 [4]